AI sotilishi xavfsiz aktivlarga talabni oshirdi, Yaponiya obligatsiyalari va yen kursi birgalikda ko'tarildi

Zhihui Moliyaviy Yangiliklari APP ning xabar berishicha, texnologik aktsiyalarning sotuvlari chuqurlashganligi sababli, investorlar an'anaviy xavfsiz aktivlar, jumladan, yen, Yaponiya davlat obligatsiyalari va AQSh davlat obligatsiyalariga o‘tayapti. Yen o‘zining o‘sishini davom ettirib, bir oydan ortiq muddat ichidagi eng kuchli darajaga yetdi.

Dollar bir necha hafta davomida tor oraliqda savdo qilganidan so‘ng, yen so‘nggi 24 soat ichida bu oraliqni buzib, hozirda 18-sentyabrdan beri ko‘rilgan darajada savdo qilinmoqda — aynan o‘sha kuni Yaponiya markaziy banki foiz stavkasini oshirgan edi. Juma kuni, yen bir paytlar 0,4% ga ko‘tarilib, 1 AQSh dollari 156,08 yenga tenglashdi, avvalroq payshanba kuni esa 0,9% ga oshgandi.

Osiyo fond bozoridagi indeklar AQSh fond bozori kabi pasaydi, investorlar texnologik aktsiyalardan chiqishda davom etmoqda. Yaponiya asosiy 10 yillik davlat obligatsiyalari narxi sezilarli oshib, daromadlilikni 10 bazaviy punktga, ya'ni 2,78% ga kamaytirdi, 20 yillik daromadlilik esa 6 punktga pasaydi; AQSh obligatsiyalari esa payshanbada erishilgan ko‘tarilishning katta qismini ushlab qoldi. Juma kuni Yaponiya davlat obligatsiyalari yields butun muddat bo‘yicha tushdi.

Yen nima uchun yana xavfsiz aktivga aylandi

“Hafta davomida AQShning yirik texnologik kompaniyalari moliyaviy hisobotlari sun'iy intellekt yetakchiligida AQSh o‘sishi haqidagi tasavvurlarni shubha ostiga qo‘ydi, shuning uchun yen xavfsiz aktiv sifatida dollardan ko‘ra ko‘proq afzallik kasb etdi,” dedi Avstraliya Federal Banki strategiyasi bo‘limi vakili Carol Kong. U, agar texnologik sektor aktsiyalari pozitsiyalaridagi qisqa pozitsiyalar to‘xtatilishi kuchaysa, dollar/yen juftligi yana pastlaydi, deya qo‘shimcha qildi.

Bu o‘zgarishlar yenn uchun burilish nuqtasi bo‘ldi — so‘nggi yillarda yen an'anaviy xavfsiz boshpananing foydasidan doimiy foyda ololmayotgandi. Bozor bosimi paytida, katta foiz farqlari va Yaponiya yirik xorijiy investitsiyalari odatda yen talabini ortda qoldirdi. Bundan tashqari, ba'zi xabarlarga ko‘ra, Yaponiya markaziy banki rasmiylari bu oyning yig‘ilishida foiz stavkasini o‘zgartirmaslikka moyil bo‘lishlari kutilmoqda, bu esa yaqin muddatli siyosiy qattiqlashuv kutilyotganini pasaytirdi.

So‘nggi sotuvlar “Amerika atributiga” ega bo‘lib, endi ushbu jamoani o‘zgartiryapti. “‘Amerika istisnosi’ tushishi bilan bog‘liq dollar sotuvlari xavfsizligi ortidan dollar sotib olinayotganini qoplab yubordi,” dedi AGF Investments Inc. ning fiksatsiyalangan daromad va valyuta bo‘limi rahbari Tom Nakamura. U qisqa muddatda yen kuchayishi va 1 AQSh dollari 156 yenga tenglashishini kutmoqda.

Obligatsiya bozori: Obligatsiyalar yana obligatsiyalardek harakat qilmoqda

“Obligatsiyalar yana obligatsiyalardek harakat qilmoqda”, dedi State Street Investments’ning Tokiodagi katta fiksatsiyalangan daromad strategisti Masahiko Loo. “Riskli aktivlar tebransa, muddatli investitsiyalar diversifikatsiyani ta’minlaydi va investorlar kutayotgan paytda kupon daromadini olishlari mumkin.”

O‘tgan oyda Yaponiya obligatsiyalari daromadliligi inflyatsiya, davlat xarajatlari va global obligatsiyalar bozori sotuvidan xavotirlar sababli o‘n yillik maksimumlarga chiqqandi, lekin keyinchalik pasayishda davom etdi. Juma kuni obligatsiya narxi o‘sdi, chunki Yaponiya asosiy inflyatsiya indikatorlari yil boshidan beri birinchi marta Yaponiya Markaziy bankining 2% maqsadidan yuqoriga ko‘tarildi — bu ko‘rsatkich, aslida, keng kutilyotgan va dekabrda bo‘lib o‘tishi kutilayotgan foiz stavkasini oshirishni qo‘llashi kerak edi. Loo ta’kidlashicha, hozirda e’tibor rivojlanish xavflari va sun’iy intellektga bog‘liq xavotlilarga o‘tdi, inflyatsiya ko‘rsatkichlari ikkinchi planga tushdi.

“Bugun qisqa va o‘rta muddatli stavkalarning keskin pasayishi shuni anglatadiki, agar AI aktsiyalari pasayishi va Yevropa qarz xavotirolari moliya bozori zarbasini kuchaytirsa, bozor Yaponiya markaziy bankining foizlarni oshirishni kechiktirishi ehtimolini hisobga olmoqda”, — dedi BNP Paribas Asset Managementning katta obligatsiya strategisti Ryutaro Kimura.

Tahlilga ko‘ra, daromadlilik egri chizig‘i to‘g‘irlashda davom etayotganiga qaramay, yangi chiqarilgan (faol) Yaponiya davlat obligatsiyalarida endi 4% daromadlilik yo‘q; xavfsiz aktivlarga talab CPI ko‘rsatkichlari ta’siridan ustun keldi. U, shuningdek, dollar/yen juftligi pasayib borayotganini va 155 chegarasi diqqatga sazovor bo‘layotganini eslatib o‘tdi.

Kross-valyuta va optsionlar

Yenning jozibadorligi faqat dollar bilan cheklanmaydi: u frankka nisbatan ham 0,3% o‘sdi; yevroga nisbatan ham 0,3% ko‘tarildi, chunki Fransiya moliyaviy xavotiri hamda yuqori energiya narxi yevroni bosdi.

Optsion treyderlari ham yen bo‘yicha yanada ijobiy qarash sari o‘tdilar, bu bir oylik dollar/yen risk reversiyalarida kutilganidek aks etdi. Bu, investorlarning qisqa muddatda yen kuchayishiga tobora ko‘proq stavka qilayotganini anglatadi — strategistlar hali ham ushbu o‘sish asosan xavfsizlik istagidanmi yoki Yaponiyadagi ichki kapital oqimlaridanmi, degan savolda bahslashmoqda.

Keyingi sinov: kelgusi hafta ikki markaziy bank

Bu o‘sish Yaponiya va AQSh markaziy banklari kelgusi haftalik yig‘ilishidan oldin yuz berdi, bu yen uchun yana bir sinov bo‘ladi. Bozorda Yaponiya markaziy banki stavkasini o‘zgartirmaydi degan kutishlar ustun, Overnaight Index Swap (OIS) narxlashiga ko‘ra, dekabrgacha foiz oshirish ehtimoli taxminan 67%.

Biroq, ba’zi tahlilchilar ogohlantiradi: so‘nggi bu harakat har doim ham yenning doimiy mustahkamlanish bosqichining boshlanishini anglatmaydi. “Kelgusi haftada markaziy bank yig‘ilishi, undan so‘ng esa o‘rta muddatli saylovlar borligini hisobga olsak, mencha, bu yen uchun barqaror kuchayish tendensiyasiga olib kelmaydi,” dedi Sumitomo Mitsui Banking Corporation‘ning bosh valyuta strategisti Hirofumi Suzuki.