CPI lõi tháng 8 của Mỹ tăng cao hơn dự kiến: Kỳ vọng Fed tăng lãi suất gia tăng, khiến đồng USD và trái phiếu kho bạc Mỹ biến động mạnh hơn

Dữ liệu do Bộ Lao động Mỹ công bố cho thấy lạm phát giá tiêu dùng trong tháng 8 diễn biến trái chiều, giảm so với cùng kỳ năm trước nhưng tăng nhanh hơn so với tháng trước. CPI toàn phần tăng 0,4% so với tháng trước và 3,4% so với cùng kỳ năm trước, đều phù hợp với kỳ vọng của thị trường. CPI lõi, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng, tăng 2,4% so với cùng kỳ năm trước, trong khi mức tăng hàng tháng đạt 0,3%, cao hơn dự báo 0,2% của thị trường.

Đối với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, sự phục hồi ngắn hạn của lạm phát lõi có thể củng cố cơ sở để duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt. Sau khi dữ liệu được công bố, kỳ vọng của thị trường về việc Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tiếp theo có lúc tăng lên khoảng 90%. Chỉ số USD và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đi lên, còn mức tăng của futures cổ phiếu Mỹ thu hẹp.

CPI lõi tăng cao hơn dự kiến, cho thấy áp lực lạm phát ngắn hạn chưa hoàn toàn biến mất

CPI lõi tháng 8 tăng 0,3% so với tháng trước, cao hơn mức 0,2% của tháng trước đó và vượt kỳ vọng của thị trường. Mặc dù CPI lõi theo năm giảm từ 2,5% xuống 2,4%, chạm mức thấp gần đây, dữ liệu hàng tháng cho thấy áp lực giá trong ngắn hạn vẫn dai dẳng.

Từ góc độ giao dịch, thị trường thường đặc biệt chú ý đến biến động hàng tháng của CPI lõi. Số liệu so với cùng kỳ năm trước có thể chịu ảnh hưởng đáng kể từ hiệu ứng cơ sở, còn dữ liệu hàng tháng thường phản ánh kịp thời hơn động lực lạm phát hiện tại.

Nếu CPI lõi tiếp tục tăng 0,3% hoặc cao hơn mỗi tháng, tỷ lệ lạm phát quy đổi theo năm có thể vẫn cao hơn mục tiêu dài hạn 2% của Fed. Điều này có thể hạn chế kỳ vọng về việc nhanh chóng cắt giảm lãi suất hoặc sắp có thay đổi trong chính sách tiền tệ.

Giá năng lượng phục hồi đẩy CPI toàn phần tăng

Giá năng lượng là yếu tố chính thúc đẩy CPI toàn phần tăng nhanh hơn. Theo dữ liệu, giá năng lượng tăng 2,1% so với tháng trước, còn giá xăng tăng vọt 3,9%. Năng lượng đóng góp hơn một phần ba mức tăng hàng tháng của CPI toàn phần.

Giá năng lượng ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí đi lại và chi tiêu hộ gia đình. Giá năng lượng cũng có thể tác động lan tỏa đến các hàng hóa và dịch vụ khác thông qua chi phí vận tải, logistics và sản xuất cao hơn. Nếu giá dầu thô tiếp tục tăng, thị trường có thể đánh giá lại triển vọng lạm phát trong những tháng tới.

Tuy nhiên, giá năng lượng thường biến động rất mạnh. Mức tăng trong một tháng không nhất thiết cho thấy xu hướng lạm phát dài hạn đã đảo chiều trên diện rộng. Do đó, nhà đầu tư cần theo dõi liệu giá năng lượng có tiếp tục tăng hay không và lạm phát dịch vụ lõi có hạ nhiệt thêm hay không.

Giá dịch vụ vẫn là trọng tâm chính của thị trường

Ngoài năng lượng, giá dịch vụ cũng cho thấy sức chống chịu đáng kể. Chi phí nhà ở tăng 0,3% so với tháng trước, trong khi giá dịch vụ thông tin liên lạc, lưu trú khách sạn và vé máy bay tăng mạnh. Giá dịch vụ không bao gồm năng lượng và nhà ở tăng 0,5%.

Lạm phát dịch vụ thường tương đối dai dẳng vì chịu ảnh hưởng từ tiền lương, tiền thuê và chi phí hoạt động của doanh nghiệp. Lạm phát dịch vụ nhìn chung cũng giảm chậm hơn lạm phát hàng hóa. Đối với Fed, ngay cả khi lạm phát hàng hóa hạ nhiệt, giá dịch vụ tiếp tục duy trì ở mức cao vẫn có thể khiến áp lực chính sách nói chung ở mức lớn.

Trong khi đó, thu nhập thực tế bình quân theo giờ giảm so với cùng kỳ năm trước, cho thấy mức tăng lương chưa hoàn toàn theo kịp lạm phát. Điều này đồng nghĩa sức mua của hộ gia đình vẫn chịu áp lực và có thể ảnh hưởng tiêu cực đến nhu cầu tiêu dùng trong tương lai.

Thị trường tài chính có thể phản ứng ra sao khi kỳ vọng Fed tăng lãi suất gia tăng?

Sau khi dữ liệu CPI được công bố, thị trường nhanh chóng điều chỉnh kỳ vọng về lộ trình lãi suất của Fed. Các tài sản chính có thể phản ứng theo những hướng sau:

1. Đồng USD có thể mạnh lên

CPI lõi cao hơn dự kiến thường làm gia tăng kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất tiếp theo hoặc việc duy trì lãi suất ở mức cao lâu hơn, qua đó hỗ trợ nhu cầu đối với đồng USD.

Từ góc độ phân tích kỹ thuật, nhà giao dịch có thể theo dõi liệu Chỉ số USD có vượt qua các mức đỉnh trước đó hay không và liệu đà tăng có được hỗ trợ bởi khối lượng giao dịch lớn hơn cùng các chỉ báo động lượng mạnh hơn hay không. Nếu giá nhanh chóng giảm trở lại sau khi bứt phá, nhà giao dịch nên cảnh giác với rủi ro bứt phá giả.

2. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng

Kỳ vọng tăng lãi suất mạnh hơn thường đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc ngắn hạn lên cao. Nếu thị trường ngày càng tin rằng lãi suất cao sẽ duy trì lâu hơn, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm cũng có thể tăng.

Lợi suất trái phiếu cao hơn thường đồng nghĩa giá trái phiếu thấp hơn và có thể gây áp lực lên cổ phiếu công nghệ có định giá cao, bất động sản cùng các tài sản nhạy cảm với lãi suất khác.

3. Cổ phiếu Mỹ biến động mạnh hơn

Futures cổ phiếu Mỹ thu hẹp đà tăng sau khi dữ liệu CPI được công bố, phản ánh việc thị trường đánh giá lại định giá doanh nghiệp và chi phí huy động vốn. Kỳ vọng tăng lãi suất gia tăng có thể làm giảm giá trị chiết khấu của dòng tiền trong tương lai, tạo thêm áp lực lên cổ phiếu công nghệ và cổ phiếu tăng trưởng.

Tuy nhiên, nếu dữ liệu kinh tế đồng thời duy trì tích cực, thị trường có thể xem đây là bằng chứng cho thấy nền kinh tế vẫn vững vàng. Điều này có thể hỗ trợ tương đối cho cổ phiếu tài chính, năng lượng và cổ phiếu giá trị. Vì vậy, phản ứng của thị trường cổ phiếu sẽ phụ thuộc vào diễn biến tổng hợp của dữ liệu lạm phát, việc làm và lợi nhuận doanh nghiệp.

4. Vàng và dầu thô biến động hai chiều

Đồng USD mạnh hơn và lợi suất trái phiếu kho bạc cao hơn thường gây áp lực lên Vàng, vốn được định giá bằng USD. Tuy nhiên, nếu thị trường lo ngại lạm phát tăng tốc trở lại, Vàng cũng có thể hưởng lợi từ nhu cầu trú ẩn an toàn.

Đối với dầu thô, giá có thể duy trì ở mức cao nếu rủi ro nguồn cung và căng thẳng địa chính trị gia tăng. Mặt khác, lãi suất cao và kỳ vọng tăng trưởng kinh tế chậm lại có thể làm suy yếu nhu cầu năng lượng. Nhà giao dịch nên đánh giá cả diễn biến phía cung và phía cầu.

Nhà giao dịch CFD nên theo dõi những mức quan trọng nào?

Đối với nhà giao dịch CFD, phản ứng ban đầu của thị trường sau khi dữ liệu CPI được công bố thường đi kèm mức biến động cao và điều kiện thanh khoản thay đổi. Nhà giao dịch nên tránh chạy theo giá chỉ dựa trên một dữ liệu riêng lẻ. Những yếu tố sau đây đáng được chú ý:

1. Chênh lệch giữa dữ liệu thực tế và kỳ vọng của thị trường: CPI lõi cao hơn dự kiến có nhiều khả năng hỗ trợ đồng USD và gây áp lực lên cổ phiếu Mỹ.

2. Hướng đi của lợi suất trái phiếu kho bạc: Lợi suất tăng liên tục có thể xác nhận rằng thị trường đang định giá lại môi trường lãi suất cao kéo dài.

3. Bứt phá khỏi các mức hỗ trợ và kháng cự quan trọng: Việc giá có thể duy trì trên hoặc dưới mức bứt phá hay không thường có ý nghĩa hơn một nhịp tăng vọt ngắn trong ngày.

4. Tín hiệu xác nhận trên các thị trường khác nhau: Sự phân kỳ giữa đồng USD, trái phiếu kho bạc và các chỉ số cổ phiếu có thể cho thấy động lượng đang suy yếu.

5. Quản lý rủi ro sự kiện và đòn bẩy: Trượt giá và biến động có thể tăng đáng kể vào thời điểm công bố CPI, quyết định lãi suất và phát biểu của các quan chức ngân hàng trung ương.

Diễn biến tiếp theo: Mức tăng lãi suất và lộ trình lãi suất trong tương lai

Thị trường không chỉ tập trung vào việc Fed có tăng lãi suất hay không mà còn chú ý đến một số câu hỏi rộng hơn:

- Đợt tăng lãi suất này có chỉ là một lần điều chỉnh chính sách duy nhất không?

- Liệu Fed có thể tăng lãi suất thêm một lần nữa trước cuối năm không?

- Lạm phát có thể phục hồi do giá năng lượng tăng không?

- Thị trường lao động và tiền lương thực tế có bắt đầu hạ nhiệt đáng kể không?

- Fed có duy trì lập trường chính sách “lãi suất cao kéo dài” không?

Nếu CPI lõi tiếp tục cao hơn kỳ vọng trong những tháng tới, đồng USD và lợi suất trái phiếu kho bạc có thể vẫn vững. Nếu lạm phát giảm nhanh trong khi dữ liệu kinh tế suy yếu, thị trường có thể một lần nữa định giá khả năng thay đổi chính sách tiền tệ.

Kết luận

Báo cáo CPI tháng 8 của Mỹ cho thấy lạm phát toàn phần ổn định nhưng lạm phát lõi tăng tốc trở lại so với tháng trước. Điều này cho thấy dù áp lực giá đã hạ nhiệt so với các mức đỉnh dài hạn, lạm phát vẫn chưa hoàn toàn trở về mức Fed mong muốn. Giá năng lượng và dịch vụ phục hồi cũng làm gia tăng bất ổn xoay quanh triển vọng lạm phát trong tương lai.

Đối với thị trường tài chính, CPI lõi cao hơn dự kiến đã làm tăng kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất tiếp theo và việc duy trì lãi suất ở mức cao lâu hơn. Do đó, đồng USD, lợi suất trái phiếu kho bạc và các chỉ số cổ phiếu Mỹ có thể tiếp tục biến động mạnh. Nhà giao dịch CFD nên kết hợp dữ liệu kinh tế, phân tích kỹ thuật và các công cụ quản lý rủi ro, đồng thời tránh giao dịch bốc đồng ngay sau khi dữ liệu kinh tế quan trọng được công bố.

Để theo dõi biến động giá của đồng USD, chỉ số cổ phiếu, Vàng, dầu thô và trái phiếu kho bạc Mỹ, hãy truy cập Bitget CFD để khám phá nhiều cơ hội giao dịch CFD. Nhà giao dịch cũng có thể sử dụng lệnh cắt lỗ, xác định quy mô vị thế và các công cụ quản lý rủi ro khác để xây dựng kế hoạch giao dịch phù hợp với mức chịu đựng rủi ro của mình.

Tất cả nội dung đào tạo giao dịch do Bitget cung cấp chỉ nhằm mục đích giáo dục và không nên được xem là tư vấn tài chính. Các chiến lược và ví dụ được chia sẻ chỉ mang tính tham khảo và có thể không phản ánh điều kiện thị trường thực tế. Giao dịch CFD tiềm ẩn rủi ro đáng kể, bao gồm khả năng mất vốn. Hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai. Vui lòng nghiên cứu kỹ lưỡng và đảm bảo bạn hiểu rõ các rủi ro liên quan. Bitget không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ quyết định giao dịch nào của người dùng.