Bitcoin đang hành động 'khác biệt đáng kể' so với các đợt giảm giá trước đây, có thể tăng cao hơn nếu các trở ngại vĩ mô bị loại bỏ: CIO của Bitwise

Matt Hougan, Giám đốc Đầu tư của Bitwise, cho biết bitcoin đang hoạt động "khác biệt đáng kể" so với các đợt giảm giá trước đây — ghi nhận rằng bitcoin đã đi ngang trong tháng qua và đang hoạt động như một tài sản muốn tăng cao hơn nếu chỉ các trở ngại vĩ mô bị loại bỏ.

"Bitcoin đang giao dịch ở mức $84,379. Một tháng trước, nó là $84,317. Đó là mức hoàn vốn 0,07% trong 30 ngày," Hougan viết trong một ghi chú cho khách hàng đầu tuần này. "Chúng tôi đã có những lực lượng tuyệt đối lớn đè lên thị trường tiền điện tử từ mọi phía — từ việc Mỹ thiết lập một kho dự trữ chiến lược bitcoin đến việc Tổng thống Trump áp dụng thuế quan trên toàn thế giới — và chúng tôi đã đang đi ngang dọc một cách chính xác."

Thị trường chứng khoán Mỹ đạt đỉnh vào ngày 19 tháng 2 và đã giảm khoảng 12% kể từ đó, và bitcoin cũng giảm 12,4% trong cùng kỳ. Điều đó so sánh với sự giảm 24,5% của S&P 500 vào năm 2022, trong đó bitcoin giảm 58,3%, và cú sốc Covid đầu năm 2020, nơi S&P 500 giảm 33,8% và bitcoin 38,1%, Hougan chỉ ra. Cuộc chiến thương mại leo thang cuối năm 2018 giữa Mỹ và Trung Quốc — trong nhiệm kỳ đầu tiên của Trump làm tổng thống — thấy cổ phiếu trượt 19,4% trong khi bitcoin giảm 37,2%.

"Trên thực tế, kể từ khi bitcoin vượt qua mốc $1 vào năm 2011, nó chưa bao giờ vượt qua được thị trường chứng khoán trong một đợt điều chỉnh toàn diện. Lần này, tôi nghĩ nó có cơ hội," CIO của Bitwise nói.

Hougan thừa nhận rằng việc bám theo hiệu suất của cổ phiếu trong một giai đoạn suy thoái không giống như hành động như một tài sản phòng ngừa, và vàng đã vượt trội đáng kể trong đợt giảm này. Ông cũng thừa nhận rằng sự điều chỉnh có thể chưa kết thúc nhưng cho rằng cả hai không làm mất đi "sự kiên cường đáng kể" của bitcoin, như tình hình đang diễn ra. "Thế giới đang tan rã, và bitcoin đang giao dịch trên $80,000. Nếu điều đó không cho bạn tự tin vào sức mạnh bền bỉ của nó, tôi không biết điều gì sẽ," ông nói.

Bitcoin đang 'trưởng thành'

Dù lần này có khác hay không, Hougan tin rằng hiệu suất gần đây của bitcoin là dấu hiệu của sự trưởng thành, với tiềm năng tài sản phòng ngừa của nó bắt đầu ăn mòn phản ứng tài sản rủi ro trong lịch sử của nó.

Trong các chu kỳ trước, nhận thức chiếm ưu thế của bitcoin như một tài sản rủi ro thấy nó bị nghiền nát khi các thị trường giảm rủi ro, giảm xa hơn cổ phiếu. Tuy nhiên, khi nhiều công ty và tổ chức mua bitcoin, và nhiều chính phủ bắt đầu giữ nó như một kho dự trữ chiến lược, câu chuyện tài sản phòng ngừa của bitcoin đang thu hút sự chú ý, Hougan lập luận.

Với việc các nhà đầu tư ngày càng coi tiền điện tử hàng đầu như vàng kỹ thuật số, kết quả là tỷ lệ beta thấp hơn so với chứng khoán trong các giai đoạn giảm, ông nói. "Không có gì đảm bảo rằng mối quan hệ này sẽ giữ vững, hoặc sức mạnh đáng kể mà chúng ta đã thấy từ bitcoin gần đây sẽ kéo dài trong tương lai. Nhưng cho đến nay, mọi thứ trông khá tốt."

Tuần trước, Hougan tuyên bố rằng tỷ lệ thuế quan có thể là điểm sáng cho bitcoin khi một "hệ thống dự trữ bị phân hóa hơn" hình thành.