Vốn tổ chức tái phân bổ: Sự chuyển dịch đa dạng hóa crypto vào năm 2025
- Vốn tổ chức trong năm 2025 đang đa dạng hóa phân bổ crypto sang Ethereum, altcoin và tài sản thực (RWA) được mã hóa khi sự thống trị thị trường của Bitcoin giảm từ 65% xuống còn 59%. - Ethereum thu hút 2.96 tỷ USD dòng vốn ETF trong quý 3 nhờ lợi suất staking 3,5%, trong khi các altcoin như Solana tăng 50% vốn hóa thị trường lên 1.4 nghìn tỷ USD dù gặp thách thức về thanh khoản. - Sự rõ ràng về quy định (CLARITY Act, MiCAR) và việc cho phép tiếp cận Bitcoin qua 401(k) đã mở khóa 8.9 nghìn tỷ USD vốn hưu trí, giúp crypto trở thành bình thường trong 59% danh mục đầu tư tổ chức với tỷ lệ phân bổ trên 5%.
Thị trường crypto năm 2025 đang chứng kiến một sự chuyển dịch mạnh mẽ trong dòng vốn tổ chức, được thúc đẩy bởi sự trưởng thành của loại tài sản này, sự rõ ràng về quy định và các cơ hội lợi suất đang phát triển. Thị trường từng bị chi phối bởi Bitcoin như một kho lưu trữ giá trị mang tính đầu cơ, nay đã trở thành một hệ sinh thái đa dạng, nơi các tổ chức đang phân bổ chiến lược vào Ethereum, altcoin và các tài sản thực được mã hóa (RWAs). Sự tái phân bổ này phản ánh sự công nhận rộng rãi hơn về tiện ích của crypto vượt ra ngoài sự biến động—mang lại khả năng tạo thu nhập, phòng ngừa vĩ mô và tiếp cận đổi mới sáng tạo.
Sự suy giảm thống trị của Bitcoin và sự trỗi dậy của thị trường hai tầng
Thị phần của Bitcoin đã giảm từ 65% vào tháng 5 năm 2025 xuống còn 59% vào tháng 8, báo hiệu giai đoạn đầu của việc luân chuyển vốn sang altcoin và RWAs [5]. Dù Bitcoin vẫn là tài sản cốt lõi để phòng ngừa rủi ro kinh tế vĩ mô—thể hiện mối tương quan 0,78 với tăng trưởng M2 và mối quan hệ nghịch đảo với đồng đô la Mỹ [1]—các tổ chức ngày càng áp dụng "chiến lược tạ đòn". Phương pháp này kết hợp sự ổn định của Bitcoin với tiềm năng tạo lợi suất của Ethereum và các altcoin được lựa chọn kỹ lưỡng có tiện ích thực tế [6].
Ethereum, ví dụ, đã trở thành tâm điểm của sự quan tâm từ các tổ chức. Lợi suất staking 3,5%, mô hình cung ứng giảm phát và vai trò trong các RWAs được mã hóa (ví dụ: nợ Kho bạc Hoa Kỳ và tín dụng tư nhân) đã thu hút 2,96 tỷ USD dòng vốn vào các quỹ ETF Ethereum trong quý 3 năm 2025 [2]. Trong khi đó, các altcoin như Solana và Chainlink đã thu hút 1,72 tỷ USD phân bổ nhờ hạ tầng thông lượng cao và tích hợp AI/RWA [1]. Vốn hóa thị trường altcoin đã tăng 50% kể từ tháng 7, đạt 1,4 nghìn tỷ USD vào ngày 12 tháng 8 [5], mặc dù vẫn còn tồn tại các nút thắt thanh khoản và sự phân mảnh [6].
Sự rõ ràng về quy định và việc bình thường hóa crypto
Tiến bộ về quy định là yếu tố then chốt thúc đẩy sự đa dạng hóa này. Đạo luật CLARITY của Hoa Kỳ đã phân loại lại Bitcoin là một hàng hóa do CFTC quản lý, trong khi khung MiCAR của EU đã chuẩn hóa các quy tắc thị trường crypto [3]. Sắc lệnh hành pháp năm 2025 của chính quyền Trump cho phép tài khoản 401(k) bao gồm Bitcoin đã mở khóa 8,9 nghìn tỷ USD vốn hưu trí [3]. Những phát triển này đã bình thường hóa crypto trong danh mục đầu tư tổ chức, với 59% tổ chức được khảo sát hiện đang phân bổ hơn 5% tài sản vào tài sản số [4].
Các RWAs được mã hóa đã mở rộng hơn nữa khả năng tiếp cận của tổ chức. Đến tháng 8 năm 2025, RWAs được mã hóa đã vượt mốc 22,5 tỷ USD onchain, cung cấp lợi suất hàng năm 5–7% và thu hút vốn từ Bitcoin [1]. Các quỹ tài sản quốc gia, bao gồm Quỹ Hưu trí Chính phủ Toàn cầu của Na Uy, đã tăng mức tiếp xúc với Bitcoin lên 83% [3], trong khi các kho bạc doanh nghiệp như MicroStrategy với 73,962 tỷ USD nắm giữ Bitcoin đã bình thường hóa tài sản này như một khoản dự trữ [1].
Thách thức và cân nhắc chiến lược
Dù đã đạt được nhiều thành tựu, vẫn còn những thách thức. Thị trường altcoin vẫn chịu áp lực do tính phân mảnh, chỉ có 73% tổ chức nắm giữ các loại tiền mã hóa thay thế [4]. Do đó, "chiến lược tạ đòn" là rất quan trọng: cân bằng sự an toàn của Bitcoin với các altcoin có tiện ích cao và RWAs, đồng thời tránh các token mang tính đầu cơ [6]. Ngoài ra, mặc dù thị phần của Ethereum đã đạt 57,3% trong quý 3 [1], Chỉ số Mùa Altcoin vẫn dưới ngưỡng 75 vốn thường liên quan đến các đợt tăng giá diện rộng [5], cho thấy cần thận trọng.
Kết luận: Kỷ nguyên mới của chiến lược crypto tổ chức
Bức tranh crypto năm 2025 được định hình bởi sự đa dạng hóa của tổ chức, sự bình thường hóa về quy định và đổi mới dựa trên lợi suất. Khi dòng vốn chuyển từ tập trung vào một tài sản sang cách tiếp cận đa tầng, các nhà đầu tư cần ưu tiên các tài sản có tiện ích rõ ràng, phù hợp quy định và khả năng chống chịu vĩ mô. Tương lai của chiến lược crypto tổ chức không nằm ở việc chạy theo biến động mà là tận dụng toàn bộ phổ tài sản số để xây dựng danh mục cân bằng, tạo thu nhập.
Nguồn:
[2] Altcoin Market at Critical Cycle Bottom: Strategic Entry Points
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Bầu cử giữa kỳ tại Mỹ sắp diễn ra, phố Wall đặt cược vào việc Quốc hội chia rẽ, thị trường có thể đón nhận một khoảng thời gian thở nhẹ?
Khi cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ ở Mỹ đến gần, giới Phố Wall nhìn chung đặt cược vào kịch bản "Quốc hội chia rẽ", khi đảng Dân chủ giành lại Hạ viện và đảng Cộng hòa giữ Thượng viện, cho rằng điều này sẽ hạn chế các chính sách cấp tiến và giảm bớt sự bất định. Dữ liệu lịch sử cho thấy, kể từ năm 1950, khi tổng thống thuộc đảng Cộng hòa và Quốc hội bị chia rẽ, trung bình hàng năm thị trường chứng khoán Mỹ tăng 13,7%, cao hơn so với khi đảng Cộng hòa hoặc đảng Dân chủ kiểm soát hoàn toàn Quốc hội, lần lượt ở mức 8,3% và 4,9%. Nếu kết quả bầu cử lệch khỏi dự báo, thị trường có thể vẫn biến động mạnh.
Nhà đầu tư nổi tiếng của thị trường chứng khoán Mỹ, Eric Jackson, gia nhập ủy ban cố vấn của Shengda Technology (SDA.US), hỗ trợ chiến lược quốc tế hóa và xây dựng quan hệ với nhà đầu tư của công ty.
Nhà sáng lập EMJ Capital, nhà đầu tư công nghệ nổi tiếng Eric Jackson đã chính thức gia nhập ban cố vấn của công ty.
Thời đại suy luận AI khiến nhu cầu "kết nối quang học" bùng nổ! Lumentum (LITE.US) "đứng trong ánh sáng" bứt phá NPO, mở rộng OCS, đón thời điểm tăng trưởng lợi nhuận
Từ góc độ kỹ thuật cơ sở hạ tầng, nhu cầu về kết nối quang tăng lên xuất phát từ việc trao đổi dữ liệu giữa nhiều nút tính toán trở nên thường xuyên và nghiêm ngặt hơn: Mô hình chuyên gia hỗn hợp (MoE) yêu cầu phân phối và tổng hợp dữ liệu qua nhiều GPU; việc tách biệt giai đoạn prefill và decode (Prefill–Decode Disaggregation) cần truyền tải bộ nhớ đệm khóa-giá trị (KV Cache); quy trình làm việc của các agent phức tạp làm gia tăng đồng thời khối lượng gọi mô hình, thực thi công cụ và truy cập dữ liệu.
Cơ sở tăng lãi suất của Fed được củng cố thêm! PPI của Mỹ tháng 8 tăng mạnh nhất trong ba tháng, năng lượng là động lực chính, CPI ngày mai có thể quyết định cục diện
Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ trong tháng 8 tiếp tục tăng tốc do ảnh hưởng từ việc giá các sản phẩm năng lượng phục hồi, nối dài chuỗi số liệu cao kể từ khi Mỹ và Iran tái bùng phát căng thẳng. Điều này có thể càng củng cố cơ sở để Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nâng lãi suất tại cuộc họp vào tuần tới.
Giá tiền điện tử
Thêm
