Kết thúc sự thống trị của đồng đô la? Các nhà phân tích cảnh báo về sự thay đổi quyền lực dự trữ

Chỉ số US Dollar Index (DXY) đã ghi nhận sự phục hồi nhẹ, đứng ở mức 98,2 vào thời điểm đăng bài. Sau những khoản lỗ gần đây, chỉ số này đã tăng 0,09% so với ngày trước đó. 

Mặc dù có sự tăng nhẹ này, một người dùng X tự nhận là cựu nhà phân tích của Goldman Sachs đã đưa ra cảnh báo nghiêm trọng về tương lai của đồng đô la. Ông cho rằng thế giới có thể đang tiến gần đến một kỷ nguyên mà đồng đô la mất đi vị thế lâu dài là đồng tiền dự trữ toàn cầu.

Tình trạng dự trữ của đồng đô la gặp nguy hiểm: Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?

Wolf Financial giải thích rằng một đồng tiền chỉ có thể giữ được vị thế dự trữ nếu nó được hậu thuẫn bởi sức mạnh quân sự mạnh mẽ. Hiện tại, Mỹ đang đảm nhận vai trò này. Tại sao? Bởi vì kho vũ khí hạt nhân, tàu ngầm, máy bay tàng hình và hàng trăm căn cứ quân sự trên khắp thế giới. 

Hải quân Mỹ cũng đảm bảo các tuyến thương mại toàn cầu, điều này mang lại sự tự tin cho các quốc gia khác khi sử dụng đồng đô la để thanh toán quốc tế. Sự sắp xếp này đã cho phép Mỹ duy trì vị thế đồng tiền dự trữ và tự do in tiền.

“Nhưng chỉ có một vấn đề... đồng đô la rõ ràng đang thất bại. Vậy đồng tiền của quốc gia nào có thể thay thế đồng đô la? Không có quốc gia nào,” bài đăng viết.

Nhà phân tích lập luận rằng không có đồng tiền pháp định nào, dù là Nhân dân tệ của Trung Quốc, Yên Nhật hay Rúp Nga, sở hữu đủ thanh khoản, niềm tin hay nền tảng kinh tế để thay thế USD. Do đó, thế giới có thể phải đối mặt với nhiều thập kỷ bất ổn thay vì một quá trình chuyển đổi suôn sẻ sang một đồng tiền dự trữ mới duy nhất.

Trong kịch bản như vậy, thương mại toàn cầu có thể bị phân mảnh thành các hệ thống khu vực. Do đó, các quốc gia có thể sẽ giao thương nhiều hơn với các nước láng giềng và các đế chế thay vì toàn cầu. Mỹ có thể dựa nhiều vào Canada và Mexico cho thương mại và thậm chí có thể quay lại tiêu chuẩn vàng vì nước này sở hữu dự trữ vàng lớn nhất. 

Trong khi đó, các quốc gia khác có thể thử nghiệm với các hệ thống khác nhau. Một số có thể áp dụng đồng tiền được bảo chứng bằng vàng, số khác có thể sử dụng Bitcoin (BTC), nhiều nước có thể chuyển sang tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDCs), và một số ít có thể thử Quyền rút vốn đặc biệt (SDRs) của IMF.

“Về lâu dài, điều này sẽ như thế nào? Phương Đông sẽ giao thương với Phương Đông, và Phương Tây sẽ giao thương với Phương Tây. Phần lớn các đồng tiền pháp định sẽ biến mất, các quốc gia sẽ sử dụng đồng tiền được bảo chứng bằng vàng hoặc BTC trên các layer 2 do chính phủ kiểm soát,” Wolf Financial cho biết.

Trong khi đó, trên thực tế, USD đã chứng kiến sự suy giảm về mức độ thống trị trong dự trữ toàn cầu. 

“Chúng tôi kết luận với biểu đồ này: Sự gia tăng đột ngột của vàng như một % trong dự trữ toàn cầu khi % của USD giảm,” The Kobeissi Letter cho biết.

Gold and Dollar Share in International Reserves. Source: X/The Kobeissi Letter

Nhà quản lý quỹ phòng hộ Ray Dalio cũng xác nhận quan điểm này. Gần đây ông cảnh báo rằng nợ công gia tăng đang đưa Mỹ đến gần hơn với một “cơn đau tim kinh tế”. Trong bối cảnh này, tiền mã hóa có thể nổi lên như một tài sản thay thế tiềm năng.

“Crypto hiện là một loại tiền tệ thay thế có nguồn cung giới hạn, vì vậy, nếu nguồn cung tiền đô la tăng và/hoặc nhu cầu đối với nó giảm, điều đó có thể khiến crypto trở thành một loại tiền tệ thay thế hấp dẫn,” Dalio nói.

Do đó, khi DXY ổn định, cộng đồng tài chính đang theo dõi sát sao, cân nhắc sức mạnh của đồng đô la trước viễn cảnh suy giảm mà nhà phân tích đã đưa ra. Hơn nữa, với mối quan hệ nghịch đảo giữa chỉ số đô la và BTC, đồng tiền mã hóa này có thể sẽ hưởng lợi nếu dự đoán của các nhà phân tích trở thành sự thật.