Gần đây, lượng mua thực sự của BTC trên thị trường giao ngay hạn chế, dòng tiền ròng vào ETF và mức độ tiếp xúc với thị trường giao ngay xuất hiện sự phân kỳ.

Theo ChainCatcher, nhà phân tích dữ liệu on-chain Murphy cho biết, dòng tiền ròng vào ETF thường được xem là tín hiệu cho thấy các tổ chức tiếp tục tăng vị thế BTC. Xét về hiệu suất lịch sử, giá BTC tăng có mối tương quan cao với dòng tiền ròng lớn vào ETF. Trong hai ngày 10 và 11 tháng 9, tổng dòng tiền ròng vào ETF vượt quá 9.700 BTC, tình huống tương tự cũng xuất hiện vào tháng 4 và tháng 6 năm nay, khi đó sự khởi động của thị trường cũng đi kèm với sự gia tăng đột ngột của dòng tiền ròng vào ETF.

Tuy nhiên, cấu trúc dòng tiền gần đây khác với trước đây. Trong giai đoạn khởi động thị trường vào tháng 4 và tháng 6, mức tăng vị thế nắm giữ của ETF lớn hơn nhiều so với sự thay đổi vị thế hợp đồng tương lai CME, điều này có nghĩa là dòng tiền chủ yếu tham gia trực tiếp thông qua ETF spot, mang lại nhu cầu mua thực sự. Vào ngày 10 và 11 tháng 9, mặc dù dòng tiền ròng vào ETF tăng rõ rệt, nhưng mức độ tiếp xúc spot tương ứng lại nhỏ, lực mua spot thực sự đối với BTC còn hạn chế. Nếu kỳ vọng thị trường sẽ tiếp tục tăng cao hơn, không chỉ cần thấy dòng tiền ròng vào ETF tăng, mà còn phải chứng kiến lượng mua spot đủ lớn mới có thể thực sự hỗ trợ xu hướng thị trường kéo dài. Phân tích chỉ dùng cho mục đích học tập và trao đổi, không phải là khuyến nghị đầu tư.