Lợi suất trái phiếu Mỹ và USD tăng vọt làm nhu cầu trú ẩn bị kìm hãm, vàng và bạc điều chỉnh mạnh, tâm lý thị trường suy yếu

function ft_articletoptg_scrollto(){ let ft_tg_el = document.getElementById('app-qihuo-kaihu-qr'); if(ft_tg_el){ let ft_tg_el_offtop = ft_tg_el.offsetTop - 100; window.scrollTo({ top: ft_tg_el_offtop, behavior: 'smooth' }); } }

　　

　　Trong phiên giao dịch châu Á và châu Âu ngày thứ Hai, chuyên gia chiến lược ngoại hối của ngân hàng OCBC, Christopher Huang, cho biết vàng và bạc gần đây đã có sự điều chỉnh mạnh, nguyên nhân cốt lõi là do lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ và

tăng mạnh, làm giảm sức hấp dẫn trú ẩn của kim loại quý. Nửa cuối tuần trước, giá Gold đã giảm gần 2,5%, rớt về vùng 4500 USD, trong khi Silver giảm còn mạnh hơn, có lúc giảm gần 9% trong phiên, thấp nhất phá vỡ vùng 76 USD.

　　

Phân tích thị trường cho rằng giá dầu quốc tế tiếp tục leo thang, càng làm tăng lo ngại về lạm phát toàn cầu và là nguyên nhân chính khiến logic thị trường gần đây thay đổi. Do rủi ro vận chuyển tại eo biển Hormuz vẫn tồn tại, tâm lý căng thẳng nguồn cung trên thị trường năng lượng quốc tế liên tục nóng lên. Giá dầu tăng thúc đẩy thị trường tái đánh giá kỳ vọng 'lãi suất cao duy trì lâu dài', qua đó tiếp tục đẩy lợi suất trái phiếu Mỹ lên cao.

　　Đồng thời,

liên tục tăng do nhu cầu trú ẩn và lợi thế về lãi suất, cũng làm giảm sức hấp dẫn của kim loại quý. Đối với vàng và bạc, do bản thân không trả lãi, khi lãi suất thị trường tăng, nhà đầu tư có xu hướng chuyển sang các tài sản USD sinh lời cao hơn, khiến dòng vốn rút khỏi kim loại quý.

　　Ngân hàng OCBC cho biết, đợt giảm giá này của bạc lớn hơn nhiều so với vàng, nguyên nhân chủ yếu là trước đó bạc tăng mạnh do tính chất "giao dịch beta cao" rủi ro. Trước đó, nhu cầu kim loại công nghiệp, ngành năng lượng mới và cảm xúc đầu tư liên quan trí tuệ nhân tạo tăng nhiệt, thúc đẩy bạc tăng tốc. Tuy nhiên, khi khẩu vị rủi ro thị trường giảm, biến động của bạc thường cao hơn vàng, nên lần điều chỉnh này cũng chịu áp lực bán mạnh hơn.

　　

　　Dù tình hình căng thẳng ở Trung Đông về lý thuyết có lợi cho nhu cầu trú ẩn vào vàng, nhưng do giá dầu tăng làm kỳ vọng lạm phát nóng lên, thị trường lại càng lo ngại Fed có thể tiếp tục duy trì lãi suất cao, thậm chí nâng lãi suất thêm. Như vậy, thị trường kim loại quý hiện đã chuyển từ giao dịch trú ẩn địa chính trị sang giao dịch bị áp lực bởi lãi suất cao.

　　

　　Phân tích kỹ thuật, trên khung ngày, giá vàng hiện đã phá vỡ rõ rệt vùng hỗ trợ bởi các đường MA ngắn hạn. Cấu trúc tăng mạnh trước đó giờ đã chuyển sang điều chỉnh ở vùng cao. OCBC cho biết, vàng hiện giao dịch quanh vùng 4540 USD, chỉ báo RSI trên khung ngày đã giảm rõ rệt, cho thấy đà tăng mạnh trước đó đang yếu đi. Hỗ trợ kỹ thuật quan trọng đầu tiên phía dưới nằm quanh 4452 USD, trùng với vùng thoái lui Fibonacci 23,6% của biên độ cao thấp năm 2026. Hỗ trợ trung - dài hạn quan trọng hơn nằm gần đường MA200, khu vực 4340 USD. Phía trên, vùng 4670 USD là kháng cự đầu tiên hiện tại, trùng với đường MA21 và mức thoái lui Fibonacci 38,2%. Vùng 4730 USD và 4850 USD lần lượt trùng với đường MA50 và áp lực kháng cự Fibonacci 50%.

　　Quan sát trên biểu đồ 4 giờ, vàng ngắn hạn đã hình thành cấu trúc giảm rõ rệt. Chỉ báo MACD liên tục ở dưới đường zero, RSI gần vùng suy yếu, cho thấy phe bán vẫn đang chi phối thị trường. Tuy nhiên, giá vàng hiện đã tiệm cận vùng hỗ trợ kỹ thuật giai đoạn, do đó có thể xuất hiện nhịp phục hồi kỹ thuật ngắn hạn. Tuy nhiên, nếu USD và lợi suất trái phiếu Mỹ vẫn mạnh, dư địa phục hồi của vàng sẽ bị hạn chế.

　　Tóm tắt của biên tập viên:

　　Thị trường vàng và bạc hiện đang chịu áp lực từ ba phía: “kỳ vọng lãi suất cao”, “USD mạnh lên” và “lo ngại lạm phát do năng lượng”. Dù rủi ro địa chính trị vẫn tồn tại, logic thị trường đã chuyển sang quan tâm chính sách tương lai của Fed và biến động lợi suất trái phiếu Mỹ. Trong khi đó, bạc trước đây đã tích lũy giao dịch rủi ro cao, dẫn đến lần điều chỉnh này giảm mạnh hơn vàng. Trong ngắn hạn, thị trường kim loại quý có thể vẫn biến động mạnh, còn USD, lợi suất trái phiếu Mỹ và diễn biến tại eo biển Hormuz sẽ tiếp tục là yếu tố dẫn hướng chính.

Biên tập viên phụ trách: Chu Henan