Nhà đầu tư ban đầu của SpaceX cho biết giao dịch “Bottleneck AI” sắp kết thúc, thị trường sẽ chuyển trọng tâm sang giá trị dài hạn

Theo BlockBeats News, ngày 17 tháng 6, làn sóng giao dịch nóng xung quanh tình trạng thiếu hụt chuỗi cung ứng trí tuệ nhân tạo có thể sắp kết thúc, khi một số nhà đầu tư bắt đầu chuyển hướng từ việc tìm kiếm các nút thắt cổ chai tiếp theo sang sàng lọc các công ty vẫn còn khả năng cạnh tranh lâu dài sau chu kỳ xây dựng hạ tầng AI.

Gavin Baker, Đối tác điều hành của Altreides Management và là nhà đầu tư sớm của SpaceX, cho biết trong một cuộc phỏng vấn với TBPN rằng trong năm vừa qua, thị trường rất nhiệt tình theo đuổi các tài sản nút thắt cổ chai trong phát triển AI, bao gồm DRAM, chip lưu trữ và nhà cung cấp vật liệu then chốt. Tuy nhiên, ông tin rằng những "giao dịch AI nút thắt cổ chai" như vậy đang dần đi đến hồi kết.

Baker chỉ ra rằng Ajinomoto của Nhật Bản đã từ chối tăng giá đối với vật liệu cách điện dùng trong đóng gói chip chủ chốt, điều này cho thấy quyền định giá của một số nút thắt trong chuỗi cung ứng có thể đã bắt đầu hạ nhiệt. Vật liệu này dùng để kết nối bộ xử lý và chip trong lớp đóng gói, và trước đây đã thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư do nhu cầu chip AI tăng mạnh.

Ông cho rằng trò chơi trước đây của thị trường là tìm "nút thắt cổ chai tiếp theo", nhưng câu hỏi quan trọng hơn ở giai đoạn tiếp theo là những công ty nào vẫn có thể duy trì giá trị thương hiệu bền vững sau khi các nút thắt này không còn nữa.

Quan điểm này đã làm dịu lại làn sóng tăng giá gần đây của cổ phiếu vật liệu AI và lưu trữ. Cổ phiếu lưu trữ như Micron và SanDisk đã tăng mạnh trong năm nay, được thúc đẩy bởi chi tiêu vốn trong các trung tâm dữ liệu AI, nhu cầu về HBM, và sự đánh giá lại cung cầu đến từ các hợp đồng mua dài hạn. Tuy nhiên, khi giá cổ phiếu tăng nhanh, thị trường bắt đầu đặt câu hỏi liệu các giao dịch này có trở nên quá đông đúc hay không.

Baker cũng đề cập rằng trọng tâm tiếp theo của cơ sở hạ tầng AI có thể chuyển sang việc triển khai thực tế về sức mạnh tính toán và điện năng. Ông nhắc tới tiềm năng của SpaceX trong việc xây dựng các trung tâm dữ liệu AI mặt đất và vũ trụ, đồng thời cho biết thị trường sẽ tập trung vào tốc độ tăng nguồn cung công suất tính toán ở quy mô "gigawatt" của SpaceX.

Điều này có nghĩa là các giao dịch AI có thể chuyển từ việc đặt cược đơn thuần vào sự thiếu hụt sang một cuộc cạnh tranh hạ tầng rộng lớn hơn: ai có thể nhanh chóng sở hữu đất đai, điện năng, GPU và công suất trung tâm dữ liệu sẽ có vị thế thuận lợi hơn trong giai đoạn tiếp theo của chu kỳ đầu tư AI.