Phân tích: Khối lượng giao dịch BTC giao ngay so với mức giảm, áp lực bán dài hạn giảm bớt khi thị trường bước vào giai đoạn tích lũy tiềm năng

BlockBeats News, ngày 17 tháng 6. Theo nhà phân tích dữ liệu on-chain Murphy, trọng tâm của thị trường hiện tại không nên đặt vào "khối lượng giao dịch giao ngay Bitcoin" riêng lẻ, mà là "khối lượng giao dịch giao ngay tương đối" (tức là khối lượng giao dịch giao ngay/đường trung bình động 30 ngày). Chỉ số này được sử dụng để đo lường mức độ hoạt động của thị trường so với dữ liệu lịch sử nhưng không cung cấp nhận định một chiều và cần được giải thích dựa trên cấu trúc giá và khối lượng.

Xét về mặt cấu trúc, Bitcoin đã kiểm tra lại mức thấp của tháng 2 vào tháng 6, nhưng khối lượng giao dịch tương đối trong lần kiểm tra này thấp hơn rõ rệt so với tháng 2, cho thấy áp lực bán đã giảm trong lần kiểm tra lại thứ hai ở vùng giá tương tự. Sự kết hợp giữa "giá kiểm tra lại mức thấp nhưng khối lượng giảm" thường được thị trường coi là một trong những đặc điểm của trạng thái kiệt quệ tạm thời về áp lực bán.

Ở phía phái sinh, tỷ lệ tài trợ hợp đồng vĩnh cửu đã có những thay đổi đáng kể kể từ tháng 4: giai đoạn đầu của tỷ lệ tài trợ âm đã kích hoạt một đợt squeeze short và phục hồi giá, nhưng đến giữa tháng 5, tỷ lệ tài trợ âm dần biến mất và chuyển sang tỷ lệ dương đáng kể, báo hiệu sự kết thúc của đợt phục hồi thị trường và bắt đầu giai đoạn điều chỉnh.

Hiện tại, cấu trúc tỷ lệ tài trợ đã dần trở lại phạm vi bình thường, cho thấy áp lực giảm do các vị thế long quá đông và đòn bẩy đang giảm xuống, đồng thời cấu trúc long-short bắt đầu cân bằng trở lại.

Tổng thể, nhu cầu giao ngay vẫn tương đối yếu, nhưng áp lực bán biên đang giảm dần. Kết hợp với việc ảnh hưởng của đòn bẩy ở phía phái sinh cũng giảm bớt, thị trường đang tiến gần hơn tới nhịp vận hành như 2–3 tháng trước, có thể tiến vào giai đoạn "tích lũy biến động" mới. Tuy nhiên, vẫn chưa xuất hiện tín hiệu đảo chiều xu hướng rõ rệt.