Phân tích: Vấn đề thanh khoản của Strategy đã được cải thiện, nhưng vẫn cần xây dựng khung mua bán bitcoin một cách hệ thống

BlockBeats đưa tin, vào ngày 18 tháng 7, Giám đốc nghiên cứu của CryptoQuant, Julio Moreno, cho biết, Strategy với khung vốn tín dụng kỹ thuật số mới ra mắt đã cơ bản giải quyết vấn đề thanh khoản ngắn hạn của công ty, nhưng vẫn cần xây dựng cơ chế mua và bán Bitcoin có kỷ luật hơn.

CryptoQuant chỉ ra rằng, kể từ khi công bố khung mới, Strategy đã bán 3.588 BTC (khoảng 216 triệu đô la Mỹ) để bổ sung dự trữ USD và huy động được 466,7 triệu đô la Mỹ thông qua việc bán cổ phiếu MSTR, khiến dự trữ USD tăng từ 1,44 tỷ đô la Mỹ lên khoảng 3 tỷ đô la Mỹ, và thời gian chi trả cổ tức cổ phiếu ưu đãi cũng được nâng từ khoảng 14 tháng lên 29 tháng. Tính đến thời điểm hiện tại, lượng nắm giữ Bitcoin của công ty vẫn giữ nguyên ở mức 843.775 BTC.

Tuy nhiên, CryptoQuant cho rằng Strategy vẫn chưa giải quyết hai vấn đề trọng yếu: Thứ nhất là khi nào sẽ mua lại Bitcoin, khung hiện tại chỉ quy định phương thức huy động vốn mà chưa xây dựng mô hình tích lũy dựa trên định giá một cách hệ thống, do đó có thể tái diễn tình trạng "mua vào liên tục ở vùng giá cao" trong tương lai; thứ hai là làm thế nào để bán một phần Bitcoin trong chu kỳ bull tiếp theo, khung hiện tại cho phép bán BTC để bổ sung dự trữ, chi trả cổ tức và mua lại cổ phiếu, nhưng vẫn chưa xây dựng chiến lược quản lý vốn dài hạn như bán theo từng đợt ở vùng đỉnh chu kỳ hoặc phòng ngừa rủi ro.

CryptoQuant cho biết, việc xây dựng kỷ luật mua bán xuyên suốt các chu kỳ bull và bear sẽ là thành phần quan trọng trong hệ thống quản lý vốn chủ động của Strategy.