Lợi nhuận gộp tăng gấp đôi, vượt xa dự báo trước đó! Cổ phiếu Super Micro Computer tăng gần 20% sau báo cáo tài chính

Super Micro Computer đã công bố kết quả kinh doanh tạm thời quý IV vào thứ Ba (ngày 21 tháng 7), với biên lợi nhuận gộp dự kiến vượt xa dự báo trước đó, quy mô đơn hàng kỷ lục mới tiếp tục thúc đẩy niềm tin thị trường, giá cổ phiếu tăng vọt hơn 20% sau giờ giao dịch.

Báo cáo kết quả tạm thời cho thấy, trong quý IV kết thúc ngày 30 tháng 6 năm 2026, biên lợi nhuận gộp GAAP và Non-GAAP của công ty dự kiến nằm trong khoảng 15%-17%, gần như gấp đôi dải dự báo trước đó là 8,2%-8,4%. Ban lãnh đạo cho rằng kết quả vượt dự báo này là nhờ "cơ cấu khách hàng thuận lợi và danh mục sản phẩm tối ưu". Đồng thời, tổng giá trị đơn hàng mới trong quý này vượt 60 tỷ USD, đạt mức cao nhất lịch sử, tạo ra chuỗi đơn hàng giao hàng lớn trong tương lai.

Thông tin tích cực trên đã khiến thị trường điều chỉnh lại định giá nhanh chóng. Giá cổ phiếu Super Micro Computer sau giờ giao dịch có lúc tăng tới 21%. Diễn biến này đánh dấu sự đảo ngược rõ rệt trong tâm lý nhà đầu tư — trước đó cổ phiếu này đã giảm gần một nửa kể từ mức đỉnh đầu tháng 6. Kết quả đầy đủ quý IV và cả năm tài chính 2026 của công ty sẽ được công bố chính thức sau khi thị trường Mỹ đóng cửa vào ngày 11 tháng 8.

Biên lợi nhuận gộp bất ngờ tăng gấp đôi, tái định vị câu chuyện lợi nhuận

Hiệu suất biên lợi nhuận gộp là chỉ tiêu được thị trường quan tâm nhất trong báo cáo tạm thời lần này. Super Micro Computer từng dự kiến biên lợi nhuận gộp quý IV chỉ từ 8,2%-8,4%, trong khi dự báo mới nhất 15%-17% đồng nghĩa với việc thực tế đã vượt xa mong đợi, gần như gấp đôi.

Sự cải thiện này không phải diễn ra trong ngày một ngày hai. Biên lợi nhuận gộp của công ty từng chạm đáy 6,3% trong quý II năm tài chính 2026, CEO Charles Liang khi đó cho rằng nguyên nhân do thay đổi cơ cấu khách hàng, áp lực thuế và thiếu hụt các linh kiện chủ chốt như bộ nhớ. Biên lợi nhuận gộp quý III tăng nhẹ lên 9,9%, và mức tăng vọt của quý IV lần này cho thấy khả năng định giá của công ty trong lĩnh vực giải pháp máy chủ AI đang được nâng cao.

Trong cuộc họp báo tài chính gần nhất vào tháng 5 năm nay, Liang từng nhấn mạnh, công ty cam kết tập trung khai thác sâu thị trường doanh nghiệp và kinh doanh giải pháp trung tâm dữ liệu dạng mô-đun (Data Center Building Block Solutions) nhằm đạt mục tiêu biên lợi nhuận gộp hai con số bền vững. Dữ liệu tạm thời lần này cho thấy mục tiêu này đã được hiện thực hóa sớm.

Đơn hàng kỷ lục 60 tỷ USD, triển vọng nhu cầu mạnh mẽ

Bên cạnh biên lợi nhuận, quy mô đơn hàng kỷ lục cũng là điểm nhấn đáng chú ý khác của thị trường. Super Micro Computer tiết lộ, quý IV năm nay, giá trị đơn đặt hàng mới riêng quý vượt 60 tỷ USD, phá kỷ lục lịch sử, và sẽ được giao dần trong các quý tới.

Con số này phản ánh trực tiếp nhu cầu mạnh mẽ của thị trường đối với giải pháp trung tâm dữ liệu dạng mô-đun của Super Micro Computer, đồng thời xác nhận cơn sốt đầu tư cơ sở hạ tầng AI vẫn tiếp diễn. Công ty đang hướng tới chuyển mình từ nhà thiết kế và sản xuất máy chủ thành nhà cung cấp giải pháp trung tâm dữ liệu toàn diện, lượng đơn hàng tồn đọng lớn là chỗ dựa vững chắc cho chiến lược này.

Đáng chú ý, công ty cũng dự báo doanh thu quý IV sẽ nằm gần mức thấp nhất dự báo trong khoảng 11-12,5 tỷ USD. Tuy nhiên, thị trường phản ứng khá bình thản — rõ ràng các nhà đầu tư đánh giá cao sự cải thiện biên lợi nhuận và các chỉ tiêu cầu mạnh mẽ trong tương lai, thay vì chú trọng vào quy mô tuyệt đối của doanh thu ngắn hạn.

Đợt tăng mạnh sau giờ giao dịch lần này cũng là sự phục hồi tâm lý theo giai đoạn của Super Micro Computer sau chuỗi sự kiện tiêu cực gần đây.

Đầu tháng 6, công ty công bố kế hoạch huy động vốn cổ phần 7 tỷ USD để đáp ứng số lượng đơn hàng máy chủ AI tăng đột biến, khiến thị trường lo ngại về khả năng pha loãng cổ phần và chi tiêu quá mức, giá cổ phiếu sau đó giảm mạnh, từ đỉnh ngày 9 tháng 6 đến nay đã mất gần 50%. Đợt tăng vọt biên lợi nhuận và lượng đơn hàng kỷ lục lần này đã trở thành chất xúc tác thực sự cho sự phục hồi của giá cổ phiếu vốn bị đè nén lâu nay.