Lợi suất cao thu hút dòng tiền vào thị trường, nhu cầu đấu giá trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 40 năm đạt mức cao nhất kể từ tháng 3 năm 2025.

Theo tin tức từ ứng dụng Tài chính Zhihu, do các nhà đầu tư bị thu hút bởi lợi suất cao hơn, trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 40 năm đã đạt được nhu cầu đăng ký mạnh mẽ nhất kể từ tháng 3 năm 2025.

Tỷ lệ đăng ký đấu giá diễn ra vào thứ Tư là 2,82, trong khi lần đấu giá trước là 2,702; mức trung bình 12 tháng qua là 2,55. Sau khi kết thúc đấu giá, giá trái phiếu Nhật Bản hầu như không thay đổi.

Gần đây, các quan chức chính phủ Nhật đã đưa ra phát biểu nhấn mạnh tầm quan trọng của Quỹ Đầu tư Hưu trí Chính phủ trong việc tăng đầu tư vào tài sản tài chính nội địa, động thái này đã hỗ trợ cho giá trái phiếu chính phủ Nhật. Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 40 năm đã chạm mức cao kỷ lục 4,355% vào tháng 5, hiện đang dao động quanh mức 3,91%.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 40 năm dao động quanh mức cao kỷ lục trong lịch sử

Nợ công chủ quyền của Nhật Bản đang xuất hiện một số tín hiệu tăng trưởng, tỷ lệ đăng ký đấu giá trái phiếu kỳ hạn 20 năm vào tuần trước gần đạt mức cao nhất trong bảy năm kể từ tháng 4. Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama cũng đề xuất ý tưởng đưa trái phiếu chính phủ vào kế hoạch tài khoản tiết kiệm cá nhân miễn thuế (NISA) của Nhật Bản.

"Sau khi trái phiếu chính phủ Nhật kỳ hạn 20 năm có kết quả đấu giá mạnh mẽ, việc phát hành ổn định trái phiếu kỳ hạn 40 năm cho thấy, ngay cả khi lợi suất trung và dài hạn tiếp tục tăng, trái phiếu siêu dài hạn vẫn ghi nhận kết quả khả quan," bà Miki Den - chuyên gia chiến lược lãi suất cao cấp của SMBC Nikko Securities nhận định. "Lợi suất trái phiếu chính phủ siêu dài hạn có thể duy trì quanh mức hiện tại."

Tháng trước, các công ty bảo hiểm Nhật đã mua lượng lớn trái phiếu chính phủ siêu dài hạn nhất trong ba năm qua, điều này càng cho thấy nhu cầu từ các nhà mua lớn đang dần ổn định. Công ty bảo hiểm nhân thọ Meiji Yasuda của Nhật tuyên bố có thể tăng nắm giữ trái phiếu chính phủ siêu dài hạn Nhật Bản lên tới 1 nghìn tỷ yên (khoảng 6,1 tỷ USD) trong năm tài khóa 2026.

Chuyên gia chiến lược Mark Cranfield nhận xét: "Đợt đấu giá trái phiếu Nhật Bản kỳ hạn 40 năm diễn ra hôm nay đã thu hút nhu cầu mạnh mẽ nhất kể từ tháng 3 năm 2025, lợi suất tối đa thấp hơn một chút so với kết quả khảo sát trước đấu giá, nhưng vẫn chưa đủ để đảm bảo hoạt động tích cực trên thị trường thứ cấp. Các nhà đầu tư sẽ sớm tìm kiếm mức lợi suất trên 4% vì đồng yên gần đây tiếp tục suy yếu mà không có dấu hiệu đảo chiều. Điều này khiến trái phiếu Nhật dễ bị tổn thương bởi vòng phản hồi tiêu cực do đồng yên mất giá."

Một số nhà đầu tư vẫn chú ý đến các chính sách tài khóa mở rộng của Thủ tướng Nhật Sanae Takaichi, khả năng BoJ sẽ thắt chặt lãi suất từng bước, cùng với chênh lệch lãi suất vẫn còn lớn.

Chính phủ Takaichi vào thứ Ba đã thông qua một kế hoạch chính sách kinh tế và tài khóa thường niên, trong đó nhấn mạnh sự độc lập của ngân hàng trung ương, nhưng vấn đề giảm mạnh thuế tiêu thụ thực phẩm - một nội dung tốn kém lớn - vẫn chưa được giải quyết.

Đáng chú ý, do căng thẳng giữa Mỹ và Iran leo thang đẩy giá dầu tăng cao, tỷ giá yên so với USD đã lần đầu tiên kể từ năm 1986 giảm xuống dưới mốc 163 chỉ sau một đêm. Đà suy yếu kéo dài của đồng yên đã làm tăng chi phí nhập khẩu và tiếp tục khuếch đại áp lực lạm phát trong nước Nhật.

Mặc dù Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tháng trước đã tăng lãi suất cơ bản lên mức cao nhất kể từ năm 1995, các nhà đầu tư vẫn lo ngại rằng tốc độ tăng lãi suất là chưa đủ để kiềm chế lạm phát. BoJ sẽ tổ chức cuộc họp chính sách vào tuần tới, thị trường nhìn chung dự đoán ngân hàng sẽ giữ nguyên mức lãi suất chính sách ở mức 1,0%. BoJ đang lúng túng giữa việc bảo vệ tỷ giá, duy trì ổn định tài khóa và kiểm soát lạm phát, không gian điều hành chính sách rất hạn chế.