Áp lực bán Bitcoin đang giảm bớt? Tổn thất thực hiện đã giảm 56% so với đỉnh, nhưng nhu cầu phục hồi vẫn còn yếu

Odaily đưa tin, nhà phân tích CryptoQuant Axel Adler cho biết, trong giai đoạn thị trường gấu hiện tại, Bitcoin đã ghi nhận mức lỗ thực hiện lớn nhất lịch sử của các chủ sở hữu, với giá trị trung bình động 30 ngày (30DMA) đạt đỉnh 1.37 tỷ USD vào tháng 2 năm 2026, cao hơn 19% so với mức đỉnh chu kỳ năm 2022 là 1.15 tỷ USD. Dữ liệu cho thấy, kể từ đỉnh tháng 2, mức lỗ thực hiện của Bitcoin đã giảm 56.5%, hiện còn khoảng 597 triệu USD; đồng thời, quy mô lợi nhuận thực hiện chỉ phục hồi chậm lên mức 257 triệu USD. Axel Adler chỉ ra, áp lực bán do lỗ đã giảm rõ rệt, nhưng thị trường vẫn chưa chứng kiến sự phục hồi nhu cầu bền vững, tốc độ giảm lỗ nhanh hơn tốc độ tăng lợi nhuận.

Xét theo so sánh chu kỳ lịch sử, vào ngày 20 tháng 2 năm 2026, mức lỗ thực hiện đạt 1.37 tỷ USD, lập kỷ lục cao nhất cho chỉ số này; mức lỗ thực hiện cao nhất trong chu kỳ năm 2022 là 1.15 tỷ USD, xuất hiện vào ngày 30 tháng 6 năm 2022. Về phía lợi nhuận thực hiện, tính đến ngày 23 tháng 7, lợi nhuận thực hiện trung bình 30DMA của Bitcoin là 257 triệu USD, giảm 92.7% so với mức đỉnh 3.51 tỷ USD ghi nhận ngày 10 tháng 12 năm 2024; giảm 77.7% so với mức cao lịch sử 124,710 USD của Bitcoin ngày 6 tháng 10 năm 2025. Chỉ số này từng chạm mức thấp nhất 191 triệu USD vào ngày 14 tháng 6 năm 2026, sau đó đã phục hồi 34.7%.

Axel Adler cho biết, áp lực bán từ những người có lợi nhuận đã giảm mạnh, lượng Bitcoin bán ra thu lợi nhuận hiện vẫn ở mức thấp trong chu kỳ này, tuy nhiên điều này không có nghĩa là bên bán đã hoàn toàn cạn kiệt, cũng không đồng nghĩa thị trường đã phục hồi nhu cầu. Nếu lợi nhuận thực hiện tiếp tục tăng vượt mức 400 đến 500 triệu USD, điều này sẽ xác nhận rõ hơn sự cải thiện bền vững của thị trường.

Bên cạnh đó, tỷ lệ lợi nhuận/lỗ thực hiện (Realized Profit/Loss Ratio) của Bitcoin đã phục hồi từ mức thấp nhất 0.26 vào tháng 6 lên 0.43, nhưng vẫn thấp hơn mức 1.0. Các nhà phân tích chỉ ra, dù quy mô lỗ thực hiện tuyệt đối của chu kỳ hiện tại vượt năm 2022, áp lực thị trường tương đối vẫn thấp hơn năm 2022. Kể từ đỉnh lịch sử của Bitcoin, trong 291 ngày gần đây đã có 190 ngày mà lỗ thực hiện vượt lợi nhuận thực hiện. Axel Adler cảnh báo, nếu tỷ lệ lợi nhuận/lỗ lại giảm dưới mức 0.26, đồng thời giá giảm dưới mức thấp nhất chu kỳ 58,535 USD ngày 30 tháng 6, thị trường có thể phải chịu thêm áp lực.