Tin đồn tăng lãi suất bỗng nhiên lan truyền

Nguồn: Cộng đồng Thông tin Phố Wall

Rủi ro thực sự trong tuần này không phải là việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bất ngờ tăng lãi suất, mà là Fed không tăng lãi suất nhưng lại khiến thị trường tin chắc rằng việc tăng lãi suất chỉ còn là vấn đề thời gian.

Tuần này, thị trường toàn cầu sẽ đối mặt với bài kiểm tra cuối cùng - 2:00 sáng thứ Năm (30/7) theo giờ Đông Á, Fed sẽ công bố quyết định về lãi suất - nhiều khả năng không tăng, nhưng có thể đưa ra tín hiệu sẽ tăng trong thời gian tới.

Về bối cảnh chung, đây là cuộc họp thứ hai do Walsh chủ trì kể từ khi ông nhậm chức, giá dầu gần 100 USD, kỳ vọng tăng lãi suất vào tháng 7 đã tăng lên 36% - việc tăng lãi suất tuy không phải là kịch bản chính, nhưng đã trở thành một rủi ro không thể bỏ qua.

Đầu tiên, thời điểm thực sự nguy hiểm là 2:30 sáng, không phải 2:00.

· 2:00 sáng, Fed công bố quyết định về lãi suất, khả năng cao sẽ giữ nguyên (mục tiêu lãi suất quỹ liên bang hiện tại là 3,50%–3,75%), nhưng ngôn từ trong tuyên bố là vô cùng quan trọng. Thị trường sẽ tập trung vào một số điểm: rủi ro lạm phát có phải đang “tăng lên”? Cú sốc giá năng lượng có thể “lan rộng” hay không? Có đề cập đến việc cần “thắt chặt chính sách bổ sung” không? Việc làm chậm lại có bị xem nhẹ đi không?

· 2:30 sáng, Walsh tổ chức họp báo, lần này không có “dot plot” (biểu đồ lãi suất dự báo), nên từng lời nói của Walsh sẽ bị thị trường phóng đại lên nhiều lần.

Tiếp theo, Bloomberg đã sớm chuẩn bị một khuôn khổ giải thích cho thị trường.

Bản phân tích của Bloomberg cho biết, dự kiến Walsh sẽ giữ lập trường “diều hâu”, có thể nhấn mạnh rằng lạm phát vẫn còn quá cao và để ngỏ khả năng tăng lãi suất vào tháng 9.

Giải mã: Đối với Walsh, chiến lược thông minh nhất trong tháng 7 chưa chắc là ép tăng lãi suất, mà là tận dụng đà giảm của thị trường để siết chặt chính sách tiền tệ.

Ngoài ra, Bloomberg cũng đưa ra một dự báo khác - có thể sẽ có hai phiếu chống đối. Chủ tịch Fed Dallas Logan và Chủ tịch Fed Cleveland Harker có thể sẽ bỏ phiếu phản đối, vì họ nghiêng về việc tăng lãi suất ngay lập tức.

Giải mã: Nếu đúng như vậy, “hai phiếu chống đối” này sẽ trở thành dự báo cho việc tăng lãi suất vào tháng 9 (tác động lớn hơn so với không tăng lãi suất trong lần này). Tại cuộc họp tháng 6, Fed đã nhất trí giữ nguyên lãi suất với tỉ lệ phiếu 12-0; nếu trong tháng 7, Logan và Harker chính thức yêu cầu tăng lãi suất, điều này có nghĩa là lực lượng “diều hâu” trong Fed đã chuyển từ “phản đối tiếp tục gợi ý cắt giảm lãi suất” sang “yêu cầu tăng lãi suất trở lại ngay lập tức”.

Thứ ba, ngày 30 tháng 7 không chỉ là một phiên xét xử, mà là hai phiên liên tiếp.

20:30 cùng ngày, Mỹ cũng sẽ công bố các số liệu: ước tính sơ bộ GDP quý II, thu nhập và chi tiêu cá nhân tháng 6, chỉ số lạm phát PCE - những dữ liệu này sẽ kiểm nghiệm mức độ chú ý của thị trường đối với bài phát biểu của Walsh.

Trong thời đại Walsh, thông tin giá trị nhất không còn là kết quả lãi suất, mà là “phiếu chống đối, ngôn từ và giọng điệu”. Ba yếu tố này mới là manh mối giao dịch thực sự của tuần này.