Lệnh ngừng bắn giữa Mỹ và Iran làm dịu lo ngại về nguồn cung năng lượng, nhưng nút thắt trong vận chuyển đường thủy ở châu Âu vẫn chưa được giải quyết và cần tiếp tục giám sát sự lan truyền logic.

Tạm ngừng giao tranh giữa Mỹ và Iran thúc đẩy kỳ vọng giải quyết ngoại giao, giá dầu Brent giảm hơn 8,7%; tuy nhiên mực nước sông Rhine tiếp tục giảm, phí vận chuyển bằng xà lan trong tháng tăng gần gấp đôi.Phản ứng định giá thị trường:─ Dầu Brent: -8,68%─ Khí đốt tự nhiên TTF Hà Lan (hợp đồng tháng 8): -7,67% (hiện tại 58,70 EUR/MWh)─ EUR/USD: +0,13% (hiện tại 1,1384)─ Chỉ số DAX30 Đức: +1,61% (hiện tại 25.495,70 điểm)Quan sát chênh lệch giữa các loại tài sản: TTF hiện giảm -7,67%, nhưng lũy kế tháng này vẫn tăng hơn 46%. Việc ngừng bắn làm dịu bớt lo ngại về nguồn cung LNG, nhưng lượng LNG cập cảng tại Tây Bắc Âu chỉ đạt 600 triệu m3 (thấp hơn nhiều so với mức bình thường), tỷ lệ lưu trữ khí ở mức 54% (mức trung bình 5 năm là 70%), các yếu tố cơ bản chưa thực sự cải thiện đáng kể.Điều đáng chú ý hơn là mức nước tại điểm Kaub trên sông Rhine dự báo sẽ giảm từ 35cm xuống 20cm trong tuần này; phí vận chuyển bằng xà lan đã tăng vọt từ 45 EUR/tấn cuối tháng 6 lên 120-125 EUR/tấn, khiến chi phí vận chuyển than, quặng, dầu và ngũ cốc tăng cao, trong khi chỉ số DAX tăng 1,61% hoàn toàn chưa phản ánh áp lực chi phí công nghiệp này.Thị trường có thể đang đánh giá quá cao lợi ích của lệnh ngừng bắn và đánh giá thấp tác động của nút thắt vận tải đường thủy đối với sự phục hồi của Đức; nếu tiến trình ngoại giao tại Trung Đông không có tiến triển thực chất, nguy cơ giá khí bật tăng trở lại kết hợp cùng khủng hoảng mực nước tạo sức ép kép.Tiếp tục theo dõi liệu TTF có phục hồi đà giảm và tác động trễ của chi phí vận tải đường thủy đến sản lượng công nghiệp.