Giai đoạn thứ hai của AI bắt đầu! Morgan Stanley chọn lọc cổ phiếu hưởng lợi, các ngành truyền thống như Halliburton, Bank of America đón nhận lợi nhuận nhờ AI

Ứng dụng Tài chính Zhihui nhận được thông tin, khi mùa báo cáo tài chính quý 2 của chứng khoán Mỹ bước vào tuần bận rộn nhất, Báo cáo nghiên cứu mới nhất từ Trưởng phòng Chiến lược Cổ phiếu Mỹ của Morgan Stanley, Michael Wilson, chỉ ra rằng các doanh nghiệp Mỹ tích hợp tích cực năng lực công nghệ Trí tuệ nhân tạo (AI) đang chứng kiến sự cải thiện thực chất về khả năng sinh lời, ứng dụng AI đã rõ ràng chuyển dịch từ “giai đoạn thử nghiệm” sang “giai đoạn tạo giá trị doanh nghiệp có thể đo lường”.

Nhóm nghiên cứu do Wilson dẫn dắt cho biết, đối với các doanh nghiệp lấy AI làm trọng tâm của logic đầu tư và có năng lực định giá từ trung tính đến mạnh, kỳ vọng về biên lợi nhuận của thị trường đối với các công ty này “được cải thiện rõ rệt nhất”. Ông dự đoán rằng đến năm 2027, việc ứng dụng AI rộng rãi sẽ mang lại khoảng 100 điểm cơ bản mở rộng biên lợi nhuận ròng cho các doanh nghiệp liên quan.

“Triển vọng của các doanh nghiệp đón nhận AI ngày càng trở nên hấp dẫn,” Wilson viết trong báo cáo. Ông đặc biệt chỉ ra rằng, các ngành thường được xem là “mỏng manh” như vận tải, phần mềm & dịch vụ, dịch vụ chuyên nghiệp lại nổi bật với sức hút cao trong nhóm các doanh nghiệp ứng dụng AI.

Cổ phiếu nào sẽ trở thành bên hưởng lợi chính từ việc ứng dụng AI?

Theo phân tích của Morgan Stanley, Halliburton (HAL.US), Bank of America (BAC.US), CVS Health (CVS.US) và NextEra Energy (NEE.US) có khả năng trở thành những bên hưởng lợi chính từ việc ứng dụng AI. Cùng lúc đó, những ông lớn công nghệ dẫn đầu làn sóng AI đầu tiên như Alphabet (GOOGL.US), Meta Platforms (META.US) và Nvidia (NVDA.US) vẫn tiếp tục nổi bật trong danh sách chọn lọc cập nhật của Wilson.

Trên thực tế, một rổ cổ phiếu ứng dụng AI do Bank of America xây dựng đã thể hiện thành tích tốt hơn những cái gọi là “nhà cung cấp điện toán đám mây siêu lớn” (hyperscalers) kể từ đầu năm đến nay. Cùng lúc đó, nhóm cổ phiếu bán dẫn vốn tăng mạnh trước đây gần đây đã điều chỉnh do lo ngại về định giá quá cao.

Wilson cho rằng, xu hướng này có thể tiếp tục, vì “AI đang rõ ràng chuyển đổi từ giai đoạn thử nghiệm sang giai đoạn tạo ra giá trị doanh nghiệp đo lường được”.

Dữ liệu mùa báo cáo tài chính xác thực lợi ích từ AI đang được hiện thực hóa

Nhận định lạc quan của Wilson nhận được sự ủng hộ từ dữ liệu báo cáo tài chính mới nhất. Phân tích của Morgan Stanley với hơn 17.000 cuộc họp điện thoại và trình bày tài chính của doanh nghiệp cho thấy, tính đến nay, khoảng 40% doanh nghiệp ứng dụng AI ít nhất đã đề cập tới một lợi ích từ AI có thể đo lường được, gần như gấp đôi so với mức 21% một năm trước đó. Trong thành phần chỉ số S&P 500 rộng hơn, khoảng 1/4 công ty bàn về hiệu quả AI có thể đo lường, tăng rõ rệt lên 25% so với mức 14% cùng kỳ năm ngoái.

Xét theo loại lợi ích, lợi ích tài chính – bao gồm tăng trưởng doanh thu, giảm chi phí vận hành và nâng cao hiệu quả vốn – chiếm tỷ lệ lớn nhất trong các bình luận liên quan đến AI, tiếp đó là tăng năng suất. Các công ty công nghệ vẫn là nhóm tích cực nhất khi nói về lợi ích AI có thể đo lường (51%), tiếp theo là các công ty dịch vụ truyền thông (44%) và tài chính (37%), phản ánh xu hướng ứng dụng AI đang lan rộng từ công nghệ truyền thống sang nhiều ngành hơn.

Wilson còn chỉ ra rằng, trong năm vừa qua, mức tăng ròng sản lượng doanh nghiệp trung bình gần 10%, chủ yếu được thúc đẩy bởi phát triển phần mềm, dịch vụ khách hàng, tài chính và vận hành. “Chúng tôi vẫn xem việc ứng dụng AI là nguồn lực quan trọng thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận và nâng cao đòn bẩy vận hành,” Wilson cho biết.

Tranh cãi về chi tiêu cho AI: Cuộc giằng co giữa đầu tư hàng nghìn tỷ USD và hiện thực hóa lợi nhuận

Dù triển vọng lợi nhuận của các doanh nghiệp ứng dụng AI được cải thiện, nhưng lo ngại của thị trường về chi tiêu vốn khổng lồ cho AI vẫn chưa lắng xuống, các nhà đầu tư càng thận trọng trong việc sàng lọc người chiến thắng tiềm năng.

Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) từng cảnh báo trong báo cáo kinh tế thường niên gần nhất rằng, năm nhà cung cấp điện toán đám mây siêu lớn toàn cầu ước tính sẽ chi trên 1 nghìn tỷ USD cho AI trong giai đoạn 2025-2026, quy mô này đã vượt xa tốc độ tăng trưởng lợi nhuận và dòng tiền tự do của doanh nghiệp, khiến một số đơn vị phải vay nợ để tài trợ. BIS đặc biệt cảnh báo rằng làn sóng đầu tư tập trung do cạnh tranh vị thế dẫn dắt đang có mô hình rất giống các cuộc sốt vận tải kênh rạch, đầu cơ đường sắt, cũng như bong bóng Internet trong lịch sử.

Các chuyên gia chiến lược của Goldman Sachs cũng lưu ý rằng kỳ vọng của nhà đầu tư với giao dịch AI có thể đã vượt trước hiện thực, “mối căng thẳng giữa yếu tố cơ bản tích cực và định giá cao càng gia tăng”. Goldman Sachs dự báo lợi nhuận quý 2 của chỉ số S&P 500 sẽ tăng trưởng khoảng 22% so với cùng kỳ, trong đó ngành hạ tầng AI sẽ đóng góp gần 2/3 tăng trưởng.

Theo dữ liệu tổng hợp, kỳ vọng lợi nhuận ròng các thành phần chỉ số S&P 500 hiện đang ở mức cao nhất hơn một thập kỷ qua, do đó tiêu điểm của mùa báo cáo quý 2 cũng rõ ràng tập trung vào khả năng sinh lời.

Tuần này, khoảng 1/3 giá trị vốn hóa thị trường của S&P 500 sẽ công bố kết quả kinh doanh, trở thành tuần bận rộn nhất của mùa báo cáo tài chính này. Apple (AAPL.US), Microsoft (MSFT.US), Amazon (AMZN.US) và Meta cùng loạt ông lớn công nghệ sẽ lần lượt công bố báo cáo tài chính, nhà đầu tư sẽ đặc biệt chú ý liệu khoản đầu tư khổng lồ vào AI của họ có thể được hiện thực hóa thành lợi nhuận hay không.