Tuần quyết định lãi suất làm dao động thị trường quyền chọn, trong khi mức chênh lệch địa chính trị suy giảm nhưng nhu cầu phòng hộ vẫn tồn tại, thị trường chờ đợi cơn bão thử thách.

Tuần quyết định lãi suất làm dao động thị trường quyền chọn, trong khi mức chênh lệch địa chính trị suy giảm nhưng nhu cầu phòng hộ vẫn tồn tại, thị trường chờ đợi cơn bão thử thách.

智通财经2026/07/27 16:06

Hiển thị bản gốc

Bitget cung cấp dịch vụ giao dịch toàn diện cho tiền điện tử, cổ phiếu và vàng. Giao dịch ngay!

Gói quà chào mừng trị giá 6.200 USDT dành cho người dùng mới! Đăng ký ngay!

Khu vực Vùng Vịnh duy trì lệnh ngừng bắn tạm thời mong manh, lực lượng Houthi tấn công các cơ sở dầu mỏ của Ả Rập Xê Út nhưng không ngăn được giá dầu Brent rơi từ mức 100 USD/tuần trước xuống dưới ngưỡng 90 USD. Các tổ chức cho rằng mức giá này gần với “điểm đau” của phía Mỹ, đủ để duy trì đối thoại giữa hai bên. Sự ổn định đồng thời của giá dầu và đồng USD kéo theo việc premium biến động ngụ ý của quyền chọn ngoại hối G10 giảm nhẹ.
Khoảng cách giữa biến động ngụ ý và biến động thực tế tiếp tục là đặc điểm trung tâm của thị trường. Biến động ngụ ý 1 tháng của EUR/USD ở mức 4,9, nhỉnh hơn đáy gần đây, trong khi biến động thực tế chỉ là 3,85. Khoảng cách giá này khiến quyền chọn có vẻ rẻ hơn bình thường về mặt cấu trúc, nhưng với nhiều rủi ro tuần này, điều này không đồng nghĩa là thực sự rẻ.
Rủi ro tập trung cao độ vào quyết định lãi suất của ba ngân hàng trung ương lớn. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), Ngân hàng Trung ương Anh, và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ lần lượt công bố quyết sách trong vài ngày tới. Biến động quyền chọn kỳ hạn 1 tuần vẫn duy trì ở mức cao, cho thấy thị trường không sẵn sàng hoàn toàn tháo gỡ bảo hiểm phòng hộ trước lịch sự kiện dày đặc thế này, trong đó Fed được coi là nhân tố tiềm năng kích thích biến động lớn.
EUR/USD chịu sự chi phối của các quyền chọn lớn đáo hạn. Trong khung giờ giao dịch New York thứ Năm, hợp đồng đáo hạn ồ ạt tập trung tại các vùng 1,1375 và 1,1400-1,1415. Thứ Sáu cũng có lượng lớn quyền chọn tại các mức giá thực. Trừ khi Fed mang lại cú sốc bất ngờ, các “bức tường quyền chọn” này sẽ tiếp tục hạn chế khả năng bứt phá của tỷ giá.
Chỉ báo risk reversal tiếp tục nghiêng về xu hướng giảm giá. Độ lệch 25-delta EUR/USD kỳ hạn 1 tháng gần mức cao gần đây, quyền chọn bán euro được định giá cao hơn quyền chọn mua khoảng 0,55. Đồng thời, nhu cầu mua USD vẫn mạnh ở phía GBP và AUD, với vùng cản trên 164 của USD/JPY nếu bị xuyên thủng có thể kích hoạt làn sóng gia tốc gamma ngắn hạn.
Tín hiệu tổng thể cho thấy ý định tháo gỡ phòng hộ chưa đủ mạnh thay vì thực sự yên tĩnh. Trước lịch dày đặc của ba ngân hàng trung ương, các tổ chức không xem việc giá dầu ổn định và đồng USD diễn biến nhẹ nhàng tuần này là lý do để giảm phòng ngừa rủi ro. Thị trường quyền chọn vẫn đang chuẩn bị cho những biến động lớn hơn so với mức ngụ ý trên thị trường giao ngay.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.

PoolX: Khóa để nhận token mới.

APR lên đến 12%. Luôn hoạt động, luôn nhận airdrop.

Khóa ngay!