Ngân hàng Trung ương Thụy Sĩ nới lỏng chính sách, lãi suất bằng 0 có thể kéo dài đến cuối năm 2027, công cụ lãi suất âm vẫn chưa bị loại bỏ hoàn toàn

⑴ Theo nguồn tin thân cận, Ngân hàng Trung ương Thụy Sĩ dự kiến sẽ duy trì lãi suất chủ chốt ở mức 0 cho đến cuối năm 2027, và chỉ sau đó mới có thể khởi động chu kỳ tăng lãi suất. Lộ trình này chủ yếu dựa trên dự báo lạm phát hiện tại và giả định không xảy ra cú sốc lớn từ bên ngoài.⑵ Tỷ giá đồng franc Thụy Sĩ so với euro gần đây suy yếu, cùng với xu hướng chênh lệch lãi suất giữa Thụy Sĩ và Khu vực đồng euro, đã trở thành những yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến quyết định duy trì lãi suất hiện tại của ngân hàng trung ương. Các tổ chức cho rằng điều này thể hiện sự quan tâm sát sao của ban lãnh đạo đối với hiệu ứng truyền dẫn của tỷ giá hối đoái.⑶ Nếu triển vọng kinh tế gặp thêm cú sốc mới, áp dụng lãi suất âm vẫn được giữ làm công cụ dự phòng. Tuy nhiên, nguồn tin nhấn mạnh đây không phải là kỳ vọng cơ bản hiện nay, và mức lãi suất 0 hiện tại chưa gây tổn hại nghiêm trọng đến lợi nhuận của ngành ngân hàng Thụy Sĩ.⑷ Tại cuộc họp tháng 6, Ngân hàng Trung ương Thụy Sĩ đã giữ nguyên lãi suất và dự kiến sẽ tiếp tục duy trì lập trường này ít nhất đến cuối năm sau. Chính sách này thiên về quan điểm quan sát lâu dài, trái ngược với các ngân hàng trung ương lớn khác sắp có các cuộc họp chính sách liên tiếp.⑸ Thị trường cho rằng động thái này của Ngân hàng Trung ương Thụy Sĩ nhằm tránh việc thắt chặt chính sách quá sớm khiến áp lực tăng giá franc Thụy Sĩ gia tăng. Nếu kinh tế Khu vực đồng euro chậm lại hoặc rủi ro địa chính trị gia tăng trở lại, thuộc tính trú ẩn an toàn của franc Thụy Sĩ có thể lại trở nên nổi bật, khi đó khả năng duy trì chính sách lãi suất 0 sẽ bị đặt dấu hỏi.