Chuyển đổi diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang bị đánh giá thấp? Citadel Securities đặt cược ngược dòng, dự đoán bất ngờ tăng lãi suất trong tuần này để củng cố uy tín chống lạm phát và phá vỡ ràng buộc hướng dẫn dự báo.

Theo thông tin từ ứng dụng tài chính thông minh, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ họp quyết định lãi suất vào ngày 28 đến 29 tháng 7 (tức thứ Ba và thứ Tư trong tuần này theo giờ địa phương) và sẽ công bố quyết định lãi suất vào thứ Tư. Thị trường nhìn chung dự đoán Fed sẽ giữ nguyên lãi suất cơ bản. Theo công cụ "FedWatch" của Sở Giao dịch Chicago, xác suất Fed giữ nguyên lãi suất trong tháng 7 là 63,7%, còn khả năng tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản là 36,3%.

Tuy nhiên, Castle Securities dự báo rằng Fed sẽ tăng lãi suất trong tuần này – một động thái gây bất ngờ sẽ củng cố uy tín của Chủ tịch Fed Kevin Walsh trong việc đối phó với lạm phát. Giám đốc chiến lược vĩ mô của công ty, Frank Flat, cho biết trong một báo cáo rằng việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào thứ Tư sẽ củng cố cam kết khôi phục sự ổn định giá cả mà Walsh nhiều lần nhấn mạnh, đồng thời cho thấy các nhà hoạch định chính sách không còn dựa vào việc báo trước rõ ràng từng động thái chính sách cho thị trường như trước.

Flat cho biết: "Thị trường có thể lại đang đánh giá thấp mức độ chuyển sang chính sách diều hâu của Fed," việc tăng lãi suất trong tuần này "sẽ đánh dấu chấm hết cho kỷ nguyên chỉ báo trước," đồng thời làm nổi bật hơn nữa tính độc lập của Fed.

Trong bối cảnh Fed sắp tổ chức cuộc họp quyết định lãi suất, thị trường vẫn còn nhiều bất đồng về việc liệu Fed có tăng lãi suất trong tháng này hay không. Theo kinh nghiệm dự báo của thị trường trước các lần Fed ra quyết định trong những năm gần đây, việc còn nhiều bất định ở thời điểm gần ngày họp chính sách như hiện nay là điều hiếm thấy. Kể từ khi đảm nhận vị trí Chủ tịch Fed vào tháng 5 năm nay, Walsh nhiều lần bày tỏ mong muốn loại bỏ cách Fed trước đây thường đưa ra những chỉ báo trước về lộ trình lãi suất. Ông cho rằng, trong bối cảnh môi trường kinh tế thay đổi nhanh chóng, việc sớm đưa ra tín hiệu chính sách có thể hạn chế tính linh hoạt của các nhà hoạch định chính sách.

Mặc dù vẫn chưa chắc chắn liệu tuần này Fed có tăng lãi suất hay không, nhưng các trader hiện đã hoàn toàn kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất vào tháng 9. Tuy nhiên, theo Flat, việc hành động ngay trong tuần này sẽ có tác động lớn hơn so với đợi đến tháng 9 mới tăng, bởi nó sẽ thay đổi kỳ vọng của thị trường về cách Fed đối phó với lạm phát.

Flat cho biết, ngoài việc củng cố uy tín chống lạm phát của Fed, động thái tăng lãi suất bất ngờ cũng sẽ tác động đến quyết định định giá của doanh nghiệp và yêu cầu tăng lương của người lao động, từ đó phát huy tác dụng trước khi lạm phát ăn sâu, có thể giúp giảm bớt mức độ thắt chặt cần thiết trong tương lai.

Mặc dù dữ liệu việc làm và lạm phát gần đây yếu hơn từng khiến thị trường giảm kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất trong tháng 7, Flat cho rằng, những dữ liệu này không nên được đặt cao hơn các bằng chứng rộng hơn – đó là rủi ro lạm phát vẫn đang cao và thị trường lao động vẫn ổn định – những yếu tố này mới là ảnh hưởng lớn nhất.

Trong khi đó, tình hình địa chính trị tại Trung Đông vẫn đang rất bất ổn. Do Mỹ đã tạm dừng các hoạt động tấn công hàng ngày nhằm vào Iran, giá dầu quốc tế đã giảm vào thứ Hai. Tuy nhiên, mặc dù căng thẳng gần đây đã dịu bớt, giá dầu từ đầu tháng đến nay vẫn tăng khoảng 20%, nguyên nhân do lực lượng Houthi do Iran hậu thuẫn đe dọa vận chuyển dầu của Saudi Arabia qua Hồng Hải. Flat bổ sung, việc giá năng lượng tăng trong vài tuần gần đây có thể trở thành yếu tố then chốt thúc đẩy Fed tăng lãi suất.