Báo cáo nghiên cứu tổ chức: Quốc gia lớn châu Á giữ mức hỗ trợ 4.000 USD, quyền định giá vàng đang dần chuyển dịch sang phương Đông

VietTong.com, ngày 28 tháng 7 —— Nhu cầu vàng yếu từ phương Tây đang đè nặng lên giá vàng, nhưng lực mua mạnh mẽ từ các quốc gia lớn châu Á đã củng cố vững chắc ngưỡng hỗ trợ 4000 USD. Theo phân tích của BMO, lượng vàng trên mặt đất của quốc gia này cao hơn nhiều so với số liệu chính thức, chiếm đến một phần ba nhu cầu toàn cầu. Trong bối cảnh chiến lược quốc tế hóa đồng tiền, ngân hàng trung ương nước này liên tiếp tận dụng các đợt giảm giá để tích trữ thêm vàng, trong khi dự trữ vẫn còn rất lớn dư địa mở rộng. Cùng với việc hoàn thiện hạ tầng thị trường vàng ở các quốc gia lớn châu Á, quyền định giá vàng toàn cầu đang dần chuyển từ phương Tây sang quốc gia này.

Gần đây giá vàng biến động điều chỉnh liên tục, nhu cầu đầu tư yếu từ phương Tây đang đè nặng giá vàng, nhưng giá vẫn giữ vững mốc hỗ trợ quan trọng 4000 USD/ounce.

Báo cáo mới nhất của Montreal Bank (BMO) cho biết, động lực chính giữ vững giá vàng là nhờ nhu cầu từ các quốc gia lớn châu Á. Lượng dự trữ vàng và sức ảnh hưởng trên thị trường của các quốc gia lớn này vượt xa nhận thức của thị trường, đóng góp đến 1/3 nhu cầu vàng toàn cầu. Ngân hàng trung ương của quốc gia này liên tục tích trữ vàng khi giá giảm, kết hợp nhu cầu vàng vật chất trong dân mạnh mẽ, sẽ là động lực tăng trưởng cốt lõi cho giá vàng nửa cuối năm. Về trung - dài hạn, chiến lược quốc tế hóa đồng tiền thúc đẩy quốc gia này không ngừng mở rộng dự trữ vàng; đồng thời, với việc hoàn thiện cơ sở hạ tầng thị trường vàng trong nước, quyền định giá vàng toàn cầu đang chuyển dần từ phương Tây sang quốc gia lớn châu Á.

Động lực cốt lõi cho giá: Nhu cầu phương Tây yếu, quốc gia lớn châu Á giữ giá vàng

Vài tháng gần đây, giá vàng quốc tế nhìn chung chịu áp lực, rơi vào xu hướng điều chỉnh dài hạn, nhu cầu đầu tư ở thị trường Âu - Mỹ yếu, liên tục hạn chế biên độ phục hồi giá vàng. Tuy nhiên, giá vàng vẫn trụ vững ngưỡng tâm lý 4000 USD mà không tụt dốc mạnh.

Phân tích của BMO cho rằng, yếu tố then chốt giúp giá vàng ổn định không phải nhờ đầu tư từ các tổ chức nước ngoài, mà chính nhờ nhu cầu vật chất mạnh mẽ từ các quốc gia lớn châu Á, bù đắp áp lực xả vốn của phương Tây, tạo nên nền tảng vững chắc cho giá vàng.

Số liệu quan trọng: Dự trữ vàng quốc gia lớn châu Á bị đánh giá thấp nghiêm trọng

Thị trường lâu nay chủ yếu dựa vào số liệu dự trữ chính thức để phán đoán quy mô tích trữ vàng, nhưng tính toán mới từ BMO đã làm đảo lộn nhận thức truyền thống khi cho thấy quy mô thực lớn hơn nhiều so với dự đoán, vượt xa số liệu công khai, hiện tại chiếm tới 1/3 nhu cầu vàng toàn cầu, trở thành động lực tăng trưởng chính mạnh nhất trên thị trường vàng quốc tế.

Phân tích cơ cấu dự trữ cho thấy, ngoài số vàng do ngân hàng trung ương nắm giữ, phần lớn còn lại tập trung ở lĩnh vực tiêu thụ trang sức và đầu tư vàng vật chất trong dân. Hiện lượng vàng trên mặt đất của quốc gia lớn châu Á chiếm 13% tổng lượng toàn cầu, rất gần với tỷ lệ 15% của Mỹ, hai nước đang dần cân bằng về quy mô dự trữ vàng.

Logic tăng dự trữ và mục tiêu trung - dài hạn

BMO chỉ ra rằng quốc gia lớn châu Á chưa công khai mục tiêu cuối cùng cho việc tăng dự trữ vàng, nhưng dựa trên đà phát triển kinh tế và chiến lược quốc tế hóa đồng tiền, vàng trở thành yếu tố không thể thiếu trong dự trữ.

Đồng thời, các quốc gia lớn châu Á liên tục đầu tư ra nước ngoài, tổng vốn bỏ ra quanh 18 tỷ USD, góp phần bảo vệ chiến lược vàng dài hạn.

Xét về tốc độ đuổi kịp: với đà mua vàng hiện tại, chỉ mất khoảng 5 năm để ngân hàng trung ương của quốc gia lớn châu Á bắt kịp dự trữ của Mỹ; nếu tính toàn bộ nguồn vàng trong nước, thời gian đó còn có thể rút ngắn hơn nữa.

Thực tiễn ngắn hạn: Ngân hàng trung ương lợi dụng cơ hội điều chỉnh giá để gom vàng

Trước xu hướng điều chỉnh giá vàng kéo dài nhiều tháng, ngân hàng trung ương quốc gia lớn châu Á thực hiện chiến lược tăng dự trữ linh hoạt, tận dụng cơ hội mua vào khi giá giảm.

Số liệu mới nhất cho thấy, tháng trước ngân hàng trung ương mua thêm 15 tấn vàng, đánh dấu mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 10/2023 đến nay; tính từ đầu năm, lượng vàng mua thêm vượt 40 tấn, liên tục phát đi tín hiệu ủng hộ giá vàng, tạo động lực hỗ trợ vững chắc cho thị trường.

Cục diện cuối cùng: Quyền định giá vàng toàn cầu tăng tốc chuyển sang phương Đông

Ngoài mở rộng dự trữ, quốc gia lớn châu Á đang đồng bộ xây dựng hệ thống định giá vàng toàn cầu. Thông qua việc nâng cấp trung tâm vàng quốc tế Hong Kong, hoàn thiện cơ sở hạ tầng thanh toán - bù trừ, liên kết sàn giao dịch vàng, tăng thanh khoản giao dịch kỳ hạn và OTC, quốc gia này thu hút được ngày càng nhiều dòng vốn quốc tế tham gia vào thị trường vàng nội địa.

BMO nhận định, cùng với sự gia tăng mạnh mẽ về nhu cầu, thanh khoản và quy mô dự trữ, thế chủ động định giá vàng kéo dài hàng trăm năm của phương Tây sẽ bị phá vỡ, quyền định giá toàn cầu đang chuyển dịch có tính hệ thống sang các quốc gia lớn châu Á.

Tóm tắt

Tổng thể, động lực cốt lõi giữ cho giá vàng biến động trong biên độ hẹp hiện nay chính là nhờ nhu cầu vật chất mạnh mẽ từ các quốc gia lớn châu Á, trong khi đầu tư yếu từ phương Tây chỉ là yếu tố gây nhiễu ngắn hạn. Lượng vàng dự trữ và tầm ảnh hưởng nhu cầu của quốc gia lớn này vượt xa kỳ vọng thị trường; với động lực chiến lược quốc tế hóa đồng tiền, xu hướng mua vàng dài hạn vẫn rất vững chắc. Ngân hàng trung ương liên tục mua vào khi giá giảm giữ vững nền tảng giá vàng, kết hợp hạ tầng thị trường vàng trong nước ngày càng hoàn thiện và nâng cao tiếng nói trong định giá, nhu cầu từ quốc gia lớn châu Á sẽ tiếp tục là động lực tăng giá vàng chủ yếu từ nửa cuối năm, thậm chí trong dài hạn.


Biểu đồ vàng giao ngay hàng tuần - nguồn: EasyVietTong

Giờ Hà Nội ngày 28/7 lúc 13:14 (UTC+8), giá vàng giao ngay ghi nhận ở mức 4042,29 USD/ounce