Lo ngại lạm phát kết hợp với cuộc họp lãi suất của Fed sắp tới, giá vàng tiếp tục điều chỉnh biến động

VietTong News ngày 29 tháng 7 đưa tin—— Giá vàng tiếp tục suy yếu phiên thứ hai liên tiếp, duy trì quanh mức 4020 USD (UTC+8) trong phiên giao dịch châu Á. Căng thẳng tại Trung Đông gia tăng trở lại đã thúc đẩy giá dầu bật tăng, khiến thị trường một lần nữa chú ý đến áp lực lạm phát và định hướng lãi suất. Đồng thời, khi cuộc họp chính sách của Fed đang đến gần, thị trường hiện có những ý kiến trái chiều lớn về việc điều chỉnh lãi suất trong tương lai, kỳ vọng lãi suất cao đang hạn chế biên độ hồi phục ngắn hạn của giá vàng.

Thị trường vàng quốc tế tỏ ra yếu ớt vào thứ Tư, giá vàng giao ngay (XAU/USD) tiếp tục chịu áp lực trong phiên châu Á khi dao động quanh 4020 USD/ounce (UTC+8), giảm hai phiên liên tiếp. Dù tâm lý phòng ngừa rủi ro toàn cầu có phần gia tăng, nhưng giá dầu tăng trở lại đã làm dấy lên lo ngại về áp lực lạm phát, khiến nhà đầu tư phải cân nhắc lại giữa nhu cầu trú ẩn vào vàng và áp lực lãi suất.

Gần đây, tình hình Trung Đông một lần nữa trở thành yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến thị trường kim loại quý. Thị trường nhìn chung cho rằng hành động lần này của Mỹ có liên quan đến các biện pháp quân sự trước đây nhắm vào các lực lượng hàng hải liên quan đến Iran, làm căng thẳng khu vực gia tăng trở lại. Rủi ro địa chính trị thường sẽ tăng hấp dẫn phòng ngừa rủi ro của vàng, nhưng phản ứng của thị trường lần này lại chưa hoàn toàn thúc đẩy giá vàng tăng, nguyên nhân chủ yếu là lo ngại lạm phát do giá dầu bật tăng đồng thời. Dầu thô là hàng hóa năng lượng quan trọng toàn cầu, giá dầu tăng có thể làm gia tăng áp lực lạm phát trong tương lai và ảnh hưởng đến tiến độ hạ lãi suất của ngân hàng trung ương lớn. Nhà đầu tư lo ngại rằng nếu giá năng lượng tiếp tục tăng cao, Fed có thể cần duy trì mức lãi suất cao lâu hơn, qua đó làm giảm sức hấp dẫn của vàng vốn là tài sản không sinh lãi.

Hiện tại, tâm điểm thị trường hướng về quyết định chính sách tiền tệ sắp công bố của Fed. Phần lớn thị trường kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp lần này, dù vậy nhà đầu tư vẫn chú ý sát sao nội dung tuyên bố liên quan đến lạm phát, việc làm và định hướng lãi suất trong tương lai. Dù Tổng thống Mỹ Trump nhiều lần kêu gọi giảm lãi suất, nhưng diễn biến giao dịch trên thị trường cho thấy nhà đầu tư vẫn duy trì sự thận trọng đối với định hướng chính sách sắp tới.

Hiện nay, thị trường chia rẽ khá lớn về điều chỉnh lãi suất ngắn hạn, các trader dự đoán vẫn có khả năng xuất hiện thay đổi chính sách trong thời gian tới, đồng thời kỳ vọng Fed sẽ điều chỉnh lãi suất vào tháng 9 ngày càng tăng rõ ràng.

, điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn cho rằng chi phí vay trong tương lai có thể duy trì ở mức cao.

Xét về diễn biến của đồng USD, gần đây đồng bạc xanh vẫn là yếu tố quan trọng ảnh hưởng tới giá vàng. Do vàng được định giá bằng USD, đồng USD mạnh lên thường khiến chi phí mua vàng của các nhà đầu tư không dùng USD tăng lên, hạn chế biên độ tăng giá vàng. Tuy vậy, nếu trong tương lai Fed phát tín hiệu nới lỏng hơn, đồng USD chịu áp lực giảm tiếp, thì vàng có thể lấy lại động lực tăng.

Bên cạnh đó, triển vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu, biến động dữ liệu lạm phát cũng như thị trường năng lượng sẽ tiếp tục ảnh hưởng tới xu hướng trung-dài hạn của vàng. Nếu rủi ro Trung Đông tiếp tục leo thang, nhu cầu phòng hộ vàng có thể trở lại mạnh mẽ; tuy nhiên nếu giá dầu tăng khiến kỳ vọng lãi suất cao kéo dài, vàng trong ngắn hạn vẫn sẽ đối mặt áp lực điều chỉnh.

Xét dưới góc nhìn kỹ thuật theo khung ngày, giá vàng gần đây sau giai đoạn dao động vùng đỉnh đã xuất hiện điều chỉnh, hiện vận động quanh 4020 USD (UTC+8), bước vào pha điều chỉnh ngắn hạn. Về mặt cấu trúc xu hướng, vàng nhìn chung vẫn vận động trong vùng giá cao, xu hướng tăng vẫn chưa bị phá vỡ nhưng động lực tăng đã suy yếu. Kháng cự phía trên chú ý vùng 4050 - 4080 USD (UTC+8), nếu bứt phá thành công có thể sẽ kiểm tra lại ngưỡng 4100 USD (UTC+8). Hỗ trợ phía dưới chú ý mốc tròn 4000 USD (UTC+8) và vùng 3970 USD (UTC+8), nếu thủng mốc 4000 USD (UTC+8) thì thị trường có khả năng lui về kiểm tra quanh 3920 USD (UTC+8). Các chỉ báo động năng khung ngày cho thấy tốc độ tăng giá vàng chậm lại, thị trường đang chờ đợi chất xúc tác cơ bản mới.

Biểu đồ vàng khung 4 giờ cho thấy giá tiếp tục chịu ảnh hưởng từ áp lực bán, đà hồi phục hạn chế, cấu trúc nghiêng về dao động yếu. Chỉ báo MACD xuất hiện tín hiệu điều chỉnh, đường trung bình ngắn hạn hướng xuống, chỉ báo RSI quanh vùng trung tính, phản ánh lực mua-bán tạm cân bằng. Nếu giá vàng lấy lại được mốc 4050 USD (UTC+8), cấu trúc ngắn hạn có thể chuyển sang hồi phục và thử thách vùng kháng cự 4080 USD (UTC+8); còn nếu tiếp tục bị khống chế ở 4020 USD (UTC+8) rồi thủng 4000 USD (UTC+8), đà điều chỉnh có thể được mở rộng, tiếp tục dò tìm hỗ trợ phía dưới.


Diễn biến hiện tại của vàng phản ánh sự giằng co giữa nhu cầu trú ẩn và áp lực môi trường lãi suất cao. Lý thuyết thì bất ổn Trung Đông thúc đẩy vàng tăng, nhưng lo ngại lạm phát từ giá dầu bật tăng lại củng cố kỳ vọng lãi suất cao kéo dài, khiến vàng chịu áp lực ngắn hạn.

Hướng đi tương lai của vàng vẫn phụ thuộc vào ba yếu tố chính: rủi ro địa chính trị Trung Đông có tiếp tục leo thang không, Fed có phát đi tín hiệu nới lỏng hơn không và biến động đồng USD ra sao. Nếu nguy cơ địa chính trị tiếp tục nóng lên, cùng với việc Fed phát tín hiệu ôn hòa hơn, vàng vẫn có cơ hội tăng trở lại; nhưng nếu áp lực lạm phát do giá năng lượng cao mạnh lên, thị trường có thể tiếp tục trì hoãn kỳ vọng nới lỏng, vàng đối mặt rủi ro điều chỉnh ngắn hạn. Xét tổng thể, logic trú ẩn dài hạn của vàng vẫn còn, nhưng biến động giá ngắn hạn sẽ chịu ảnh hưởng mạnh bởi kỳ vọng lãi suất.