Goldman Sachs: Chu kỳ giảm đòn bẩy sắp kết thúc nhưng rủi ro vẫn còn, khuyến nghị chủ động mua bảo hiểm

BlockBeats News, ngày 30 tháng 7, đội ngũ giao dịch của Goldman Sachs cho biết đợt điều chỉnh mạnh vừa qua và giải tỏa vị thế tại thị trường chứng khoán Mỹ có thể đã bước vào giai đoạn cuối, nhưng việc giảm rủi ro đáng kể vẫn chưa hoàn thành. Đòn bẩy tổng thể toàn cầu vẫn ở mức phân vị 93 trong 5 năm qua, và các sự kiện như địa chính trị, chính sách của Federal Reserve, cũng như mùa báo cáo lợi nhuận có thể tiếp tục duy trì mức biến động thị trường cao.

Goldman Sachs dự đoán rằng tiềm năng tăng trưởng của thị trường chứng khoán Mỹ trong tháng 8 sẽ bị ảnh hưởng bởi dòng tiền ra theo mùa, sự quan tâm mua của tổ chức không đủ và việc các đại lý hạn chế vị thế Gamma, khiến thị trường duy trì trạng thái dao động ngắn hạn. Nếu thị trường tiếp tục giảm, các chiến lược có hệ thống như CTA có thể gia tăng áp lực bán; khối lượng bán trong kịch bản giảm giá một tuần dự kiến đạt 24,9 tỷ đô la Mỹ, cao hơn nhiều so với khối lượng mua khoảng 2,3 tỷ đô la Mỹ trong kịch bản tăng giá.

Hoạt động mua lại cổ phiếu của doanh nghiệp sẽ là lực hỗ trợ mua ổn định nhất trong ngắn hạn. Hiện tại, khoảng 31% cổ phiếu thành phần của S&P 500 đang trong cửa sổ mở mua lại, và tỷ lệ này dự kiến sẽ vượt quá 90% vào giữa tháng 8. Tuy nhiên, khi mức độ tương quan giữa các cổ phiếu riêng lẻ với chỉ số tăng lên, rủi ro cực đoan của việc giảm đồng loạt trên thị trường cũng ngày càng lớn.

Goldman Sachs khuyến nghị các nhà đầu tư chủ động sở hữu vị thế bảo vệ, bao gồm mở vị thế mua dài hạn theo sự tương quan thị trường, mua quyền chọn bán ETF Russell 2000 kỳ hạn ba tháng, và phân bổ bảo vệ quyền chọn ngắn hạn cho các cổ phiếu phổ biến trong giới bán lẻ. Chi phí bảo vệ hiện tại vẫn hợp lý và thích hợp để phòng ngừa rủi ro thị trường tiếp tục suy giảm.