Triển vọng giá vàng tháng 8

Trong tháng 7, giá vàng giao ngay quốc tế nhìn chung dao động mạnh trong biên độ rộng, không xuất hiện xu hướng đơn nhất rõ ràng. Thị trường chủ yếu bị chi phối bởi hai yếu tố cốt lõi: kỳ vọng về việc FED tăng lãi suất và xung đột địa chính trị Mỹ-Iran. Các thế lực mua và bán chuyển đổi nhanh chóng, đặc điểm giằng co trong biên độ thể hiện rõ nét. Suốt tháng, giá vàng quốc tế biến động trong khoảng 3.950~4.200 USD/ounce, nhiều biến số thị trường liên tục đan xen, cùng nhau tạo nên diễn biến dao động phức tạp trong tháng này.

Đầu tháng, thị trường vàng nghiêng về phe mua, dữ liệu việc làm và lạm phát Mỹ có dấu hiệu hạ nhiệt nhất thời, cùng với phát biểu có tính ôn hòa từ quan chức FED Walsh, khiến kỳ vọng tăng lãi suất của thị trường tạm thời dịu lại, đẩy giá vàng quốc tế tăng mạnh tiệm cận ngưỡng 4.200 USD/ounce. Tuy nhiên, xung đột địa chính trị Trung Đông sau đó nhanh chóng leo thang, giá dầu quốc tế tăng vọt, áp lực lạm phát năng lượng gia tăng trở lại, kỳ vọng FED tăng lãi suất lại nóng lên, giá vàng chịu áp lực giảm nhanh về quanh mức 4.020 USD/ounce.

Ở giai đoạn giữa tháng, dữ liệu lạm phát Mỹ tiếp tục hạ nhiệt đem lại cơ hội hồi phục ngắn hạn cho giá vàng quốc tế, nhưng kinh tế Mỹ thể hiện sức chống chịu mạnh, cộng thêm chiến sự tại Trung Đông bùng phát trở lại, hai yếu tố này đè nặng khiến giá vàng quốc tế xuyên thủng ngưỡng quan trọng 4.000 USD/ounce. Bước sang cuối tháng, kỳ vọng đình chiến tại Trung Đông tăng lên, tâm lý trú ẩn giảm khiến giá bật tăng vượt 4.160 USD/ounce, tuy nhiên sau đó, dữ liệu việc làm của Mỹ mạnh lên, xung đột địa chính trị tiếp tục lan rộng, kỳ vọng tăng lãi suất lại lên cao, dòng tiền đầu cơ tập trung rút lui, giá vàng quốc tế lại suy yếu.

Xung đột địa chính trị vẫn là yếu tố then chốt gây biến động ngắn hạn cho giá vàng quốc tế; các vấn đề như tranh chấp Mỹ-Iran, khủng hoảng vận tải qua eo biển Hormuz... vẫn chưa được giải quyết, nỗ lực đàm phán chỉ có thể tạm thời hạ nhiệt tình hình, trong tháng 8 nguy cơ đàm phán Mỹ-Iran gặp trục trặc vẫn tồn tại. Nếu xung đột leo thang, vận chuyển lại bị gián đoạn, lạm phát năng lượng sẽ bùng phát trở lại, tiếp tục thu hẹp dư địa bật tăng của giá vàng quốc tế.

Ở góc nhìn trung - dài hạn, việc các ngân hàng trung ương toàn cầu liên tục mua vàng giúp giá vàng thiết lập nền tảng vững chắc, trong bối cảnh địa chính trị bất ổn, căng thẳng thương mại gia tăng, uy tín đồng USD suy yếu, nhu cầu đa dạng hóa dự trữ ngoại hối của các quốc gia ngày càng mạnh mẽ. Lực mua dài hạn tập trung ở vùng dưới 4.000 USD/ounce, giúp xoa dịu đáng kể áp lực giảm giá vàng quốc tế. Hiện tại, các quỹ vàng ETF vẫn ghi nhận dòng vốn rút ròng liên tục, dòng tiền đầu cơ chủ yếu đứng ngoài quan sát, thị trường thiếu dòng vốn mới để hình thành xu hướng, vì vậy trong ngắn hạn, giá vàng quốc tế dự báo vẫn duy trì mô hình dao động trong biên độ với áp lực lãi suất ở phía trên và lực đỡ từ mua vào bên dưới.