Giám sát truyền dẫn logic lạm phát PCE của Hoa Kỳ tháng 6

PCE lõi thấp hơn dự kiến, tốc độ tăng trưởng GDP không đạt kỳ vọng, thị trường tạm thời tiêu hóa khả năng hạ lãi suất. Phản ứng định giá thị trường:

• - Hợp đồng tương lai S&P 500 E-mini: +0,66%
• - Hợp đồng tương lai Nasdaq 100 E-mini: +1,48%
• - Vàng giao ngay: Sau khi tăng gần 10 USD thì giảm khoảng 15 USD

Quan sát sự lệch giữa các loại tài sản: PCE lõi chỉ tăng +0,1% so với tháng trước, thấp hơn dự báo, cộng thêm dữ liệu GDP yếu, lẽ ra logic hạ lãi suất sẽ hoàn toàn đè nặng lên USD và đẩy giá vàng lên. Tuy nhiên, vàng giao ngay lại thể hiện mô hình “tăng mạnh rồi điều chỉnh”. Xét tới lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 30 năm trước đó đã vọt lên mức cao nhất trong 19 năm, thị trường có thể đang đặt cược rủi ro lạm phát chưa thực sự biến mất, áp lực tăng lãi suất dài hạn đã làm giảm giá trị phân bổ vàng. Quan sát xem giá vàng có thực sự giảm xuống dưới mức đáy trước khi dữ liệu được công bố hay không.