Đó chỉ là những token giảm mạnh nhất. Gần như tất cả các token quản trị của Ethereum L2 lớn đều sụt giảm trong tháng qua, mặc dù toàn bộ hệ sinh thái mở rộng vẫn tiếp tục phát triển.
Thông thường, các nhà đầu tư kỳ vọng rằng nhiều người dùng hơn sẽ dẫn đến hoạt động nhiều hơn, và hoạt động nhiều sẽ đẩy giá token lên. Số lượng giao dịch đang tăng, các ứng dụng mới liên tục ra mắt, TVL vẫn ổn định, và các tổ chức vẫn xây dựng dựa trên công nghệ mở rộng Ethereum, dù vậy các token quản trị vẫn tiếp tục trượt giá.
Hầu hết các token Layer 2 hiện cung cấp quyền quản trị hoặc phần thưởng cho việc tham gia, nhưng thường không nhận được phần doanh thu mà giao thức tạo ra.
Vì vậy, ngay cả khi có nhiều giao dịch hơn, nhiều người dùng hơn và nhiều phí hơn thu về, điều đó không phải lúc nào cũng có nghĩa là giá trị của token sẽ tăng lên. Đây là một trong những lý do lớn khiến các nhà đầu tư ngày càng thận trọng hơn với việc định giá token L2.
Buterin cho biết ý tưởng ban đầu về việc L2 hoạt động như “shard có thương hiệu” để hỗ trợ mở rộng Ethereum không còn phù hợp nữa. Phí L1 đã giảm, và giới hạn gas đã tăng mạnh vào năm 2026.
Ông khuyên các đội ngũ L2 nên vượt qua mục tiêu chỉ mở rộng quy mô mà hãy tạo dấu ấn riêng, chẳng hạn như triển khai VM (máy ảo) chuyên biệt cho quyền riêng tư, tốc độ cực cao, ứng dụng phi tài chính hoặc độ trễ rất thấp, đồng thời cam kết tối thiểu bảo mật ở cấp độ stage 1 cho bất kỳ ETH hoặc tài sản Ethereum nào được xử lý.
Các phát biểu của Buterin càng tạo thêm áp lực lên token L2 khi chỉ ra L1 đã cải thiện đáng kể và L2 đang trưởng thành chậm. Điều này giúp duy trì tâm lý thận trọng cao của nhà đầu tư, mặc dù không gây ra cú sập đột ngột nào.
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});Một số nâng cấp có thể giúp cải thiện kinh tế học của token. Một trong số đó là chia sẻ trình tự, nơi các L2 cùng chia sẻ một hệ thống sắp xếp để hoạt động hiệu quả hơn và mở ra những cách tạo doanh thu mới. Một nâng cấp khác là based rollup, sẽ đưa việc sắp xếp gần hơn với chính Ethereum, tiềm năng tăng giá trị cho ETH đồng thời thay đổi cách vận hành kinh tế L2.
Ngoài ra, còn có các dự án tương tác như AggLayer hoặc Superchain nhắm đến việc để các L2 khác nhau có thể hoạt động cùng nhau như một hệ thống liền mạch. Về mặt bảo mật, các nâng cấp tương lai có thể giúp L2 gắn chặt hơn với Ethereum và bổ sung các tính năng staking hoặc kinh tế mới.
Tất cả những điều này có thể sẽ tạo ra mối liên kết chặt chẽ hơn giữa mức độ sử dụng mạng lưới và giá trị của token trong tương lai.
