Real Brazil: Chính sách nới lỏng thận trọng của BCB chỉ mang lại hỗ trợ hạn chế – Societe Generale
Dev Ashish của Societe Generale ghi nhận rằng ngân hàng trung ương của Brazil, Banco Central do Brasil (BCB), đã giảm lãi suất Selic thêm 25 điểm cơ bản xuống còn 14.0% như kỳ vọng, nối dài chu kỳ nới lỏng tổng cộng 100 điểm cơ bản kể từ tháng 3. Ashish vẫn dự đoán sẽ có thêm một lần giảm cuối cùng 25 điểm cơ bản xuống 13.75% vào cuối năm nay, dựa trên lạm phát ngắn hạn giảm nhẹ và tăng trưởng chậm lại, nhưng cũng nhấn mạnh các rủi ro tài khóa và kỳ vọng bị mất liên kết là những hạn chế đối với việc nới lỏng thêm.
BCB giữ mở khả năng nới lỏng dựa trên dữ liệu
"BCB đã giảm lãi suất Selic thêm 25 điểm cơ bản xuống còn 14.0% như kỳ vọng và tiếp tục duy trì chu kỳ nới lỏng trong khi tránh đưa ra hướng dẫn cụ thể. Diễn biến lạm phát ngắn hạn cải thiện và tăng trưởng chậm lại hỗ trợ dự báo của chúng tôi về một lần giảm cuối cùng xuống 13.75% vào cuối năm nay. Tuy nhiên, khả năng lạm phát sẽ tăng tốc trở lại trong quý 4/26, kỳ vọng lạm phát trung hạn liên tục mất liên kết, rủi ro tài khóa kéo dài và lãi suất cấu trúc cao vẫn sẽ hạn chế khả năng nới lỏng thêm trong các quý tới."
"Như dự kiến, BCB tiếp tục thực hiện thêm một lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản nhất trí tại cuộc họp Copom tháng 8, hạ tỷ lệ Selic xuống 14.0% và mở rộng chu kỳ nới lỏng lên 100 điểm cơ bản kể từ tháng 3. Quyết định này đã được thị trường định giá đầy đủ và đi kèm với thông báo ngắn gọn hơn đáng kể. Ủy ban tránh tiết lộ hướng dẫn cụ thể, thay vào đó nhấn mạnh rằng tổng mức độ điều chỉnh sẽ phụ thuộc vào dữ liệu sắp tới."
"Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng sẽ có thêm một lần cắt giảm 25 điểm cơ bản vào cuối năm nay, đưa lãi suất Selic xuống 13.75%, sau đó tạm dừng vì lạm phát có khả năng sẽ tăng mạnh trở lại vào quý 4/26 và mức độ bất ổn chính trị gia tăng trước cuộc bầu cử tháng 10. Mặc dù BCB muốn tiếp tục bình thường hóa lãi suất, khả năng nới lỏng vẫn bị hạn chế bởi xu thế tài khóa của Brazil và lãi suất trung tính liên tục ở mức cao."
"Chúng tôi duy trì dự báo Selic cuối năm 2027 ở mức 11.50% (so với đồng thuận thị trường là 12.0%), đồng thời tiếp tục nhận thấy rủi ro cho quan điểm này nghiêng về hướng tăng đối với lộ trình lãi suất chính sách."
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Ba chỉ số chính của chứng khoán Mỹ giảm mạnh trong ngắn hạn, chỉ số Dow Jones giảm 0,55%.
Waller: Cục Dự trữ Liên bang sẽ đạt được mục tiêu ổn định giá cả
Dự trữ dầu thô của Mỹ giảm ba tuần liên tiếp, trong khi dự trữ xăng và dầu chưng cất tăng, nhập khẩu dầu thô từ Venezuela đạt mức cao nhất trong gần 10 năm.
Theo EIA, tính đến tuần kết thúc ngày 11 tháng 9, tồn kho dầu thô thương mại của Mỹ giảm 640.000 thùng, thấp hơn dự báo của thị trường là 1.4 triệu thùng. Tồn kho Dự trữ Dầu chiến lược giảm 403.000 thùng. Tồn kho xăng tăng 794.000 thùng, trong khi thị trường dự kiến giảm 800.000 thùng. Tồn kho nhiên liệu chưng cất tăng 1.6 triệu thùng, thị trường dự kiến không thay đổi. Nhập khẩu dầu thô từ Venezuela đạt gần 800.000 thùng, mức cao nhất kể từ năm 2017.
Giá tiền điện tử
Thêm
