Bernstein ca ngợi kết quả quý 2 của Circle, phản bác những lo ngại tiêu cực nhờ Arc và tiềm năng đối tác

Circle vừa công bố báo cáo lợi nhuận quý 2 năm 2026, và nhận định của Bernstein về cơ bản là: phe bearish đang nhìn sai bảng tính.

Công ty nghiên cứu Wall Street này giữ nguyên xếp hạng Outperform đối với CRCL, lập luận rằng các quan hệ đối tác, phê duyệt quy định và Arc sắp ra mắt của Circle tạo ra nhiều dòng doanh thu mà các ước tính hiện tại của thị trường chưa phản ánh được.

Các con số đứng sau sự lạc quan

Circle báo cáo tổng doanh thu và thu nhập dự trữ đạt 701 triệu USD cho quý 2 năm 2026, tăng 7% so với cùng kỳ năm trước.

Lượng USDC lưu hành đạt 73,3 tỷ USD, tăng 19% so với năm ngoái. Con số gây ngạc nhiên nằm trong dữ liệu giao dịch: khối lượng onchain tăng vọt lên 14,8 nghìn tỷ USD, tăng 151% so với cùng kỳ năm trước.

Khoảng cách giữa tăng trưởng lượng lưu hành (19%) và tăng trưởng khối lượng giao dịch (151%) cho thấy tốc độ lưu chuyển đang tăng đáng kể, nghĩa là mỗi đô la USDC lưu hành được sử dụng nhiều lần hơn so với năm ngoái.

Arc thay đổi cuộc chơi

Mainnet công khai của Arc dự kiến ra mắt vào ngày 16 tháng 9 năm 2026, với nhóm validator sáng lập gồm BlackRock, DTCC, ICE, Mastercard và Visa.

Bernstein đặt mục tiêu giá cho CRCL trong khoảng từ 140 đến 230 USD.

Hàng rào pháp lý sâu hơn

Circle đã nhận được chứng chỉ ngân hàng tín thác quốc gia được phê duyệt bởi Office of the Comptroller of the Currency (OCC). Điều này đặt Circle vào một phân loại pháp lý khác biệt so với hầu hết đối thủ stablecoin, cho phép tiếp cận trực tiếp hệ thống ngân hàng Mỹ mà không phụ thuộc vào các đối tác ngân hàng.

Ý nghĩa đối với nhà đầu tư

Sự tăng trưởng 151% về khối lượng giao dịch onchain là dữ liệu bị đánh giá thấp nhất trong báo cáo lợi nhuận.

Lượng USDC lưu hành tăng 19% thấp hơn tốc độ mở rộng của thị trường stablecoin nói chung, cho thấy các đối thủ, đặc biệt là Tether, vẫn tiếp tục tiến bộ về mặt tuyệt đối.

Các nhà đầu tư theo dõi lĩnh vực này nên chú ý đến ba yếu tố trong quý tới: xu hướng lưu hành USDC so với đối thủ, tiến độ ra mắt mainnet Arc vào tháng 9 và liệu Circle có bắt đầu công khai doanh thu từ giao dịch dưới dạng hạng mục riêng biệt hay không.