Đô la Mỹ: Thị trường lao động vẫn vững chắc – Danske Bank

Nhóm Nghiên cứu của Danske dự báo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) của Hoa Kỳ sẽ tăng 70 nghìn vào tháng 7, với tỷ lệ thất nghiệp giữ ổn định ở mức 4,2% và thu nhập trung bình theo giờ tăng 0,3% so với tháng trước. Họ lưu ý rằng các chỉ báo hàng đầu vẫn cho thấy điều kiện lao động vững chắc, trong khi sự gia tăng năng suất giúp hạn chế chi phí lao động đơn vị, cho thấy thị trường lao động không phải là yếu tố chính thúc đẩy lạm phát đối với Fed.

NFP dự kiến tăng nhẹ, tỷ lệ thất nghiệp ổn định

"Dữ liệu quan trọng nhất sẽ là Báo cáo Việc làm tháng 7 của Hoa Kỳ. Chúng tôi dự báo bảng lương phi nông nghiệp đạt +70 nghìn, tỷ lệ thất nghiệp không đổi ở mức 4,2%, và thu nhập trung bình theo giờ tăng +0,3% so với tháng trước (đã điều chỉnh theo mùa)."

"Hầu hết các dữ liệu hàng đầu vẫn chỉ ra điều kiện thị trường lao động vững chắc, mặc dù tốc độ tăng cung lao động yếu cũng ảnh hưởng đến triển vọng tăng trưởng việc làm. Tỷ lệ thất nghiệp vẫn là trọng tâm chính của Fed."

"Tại Hoa Kỳ, Báo cáo Challenger tháng 7 ghi nhận 33.429 thông báo sa thải, mức thấp nhất kể từ tháng 7 năm 2024. Tỷ lệ sa thải liên quan đến AI tiếp tục tăng và hiện chiếm tới 33% tổng số vụ sa thải. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu và tiếp tục hầu như không thay đổi ở mức thấp, trong đó số người đang hưởng trợ cấp tăng lên 1,801 triệu trong tuần kết thúc ngày 25 tháng 7."

"Tăng trưởng năng suất đã tăng lên 1,4% so với quý trước (theo tỷ lệ hàng năm) trong quý 2 so với mức 0,3% của quý 1, giúp chi phí lao động đơn vị tăng chậm lại ở mức 1,3% so với quý trước (theo tỷ lệ hàng năm) từ 1,8%. Fed sẽ hài lòng khi thấy thị trường lao động không phải là nguồn gây áp lực lạm phát đáng kể. Hiện tại, tăng trưởng năng suất vẫn phù hợp với mức lịch sử, cho thấy chưa có sự tăng tốc rõ rệt do AI dẫn dắt."

"Sự chú ý cũng hướng về phát biểu của Fed, với FT đưa tin Chủ tịch Warsh sẽ giữ nguyên chính sách không cung cấp định hướng. Những người thân cận với ông cho biết Warsh sẵn sàng tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 9 nếu chỉ số lạm phát sắp tới vẫn ở mức cao và thị trường định giá chi phí vay mượn cao hơn. Warsh dự kiến sẽ giải thích nền tảng lý thuyết cho chiến lược truyền thông của mình tại Jackson Hole vào ngày 22 tháng 8."