Công ty phân tích blockchain Glassnode cho biết tâm lý nhà đầu tư trên thị trường quyền chọn Bitcoin (BTC) gần đây đã chuyển sang triển vọng tích cực hơn, nhưng nhu cầu phòng ngừa rủi ro giảm giá dài hạn vẫn ở mức cao.
Theo phân tích của Glassnode, các chỉ báo phản ánh sự lo ngại ngắn hạn trong quyền chọn Bitcoin đã giảm đáng kể. Chỉ số độ lệch 25-delta trong một tuần đã giảm xuống khoảng 7 phần trăm, cho thấy mức độ hoảng loạn gần đây trên thị trường đã giảm mạnh.
Trái lại, tỷ lệ độ lệch vẫn ở mức khoảng 10 đến 12 phần trăm trong khung thời gian dài hạn hơn. Glassnode cho rằng điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn duy trì vị thế phòng ngừa rủi ro đối với các đợt giảm giá trung và dài hạn, dù họ đã trở nên lạc quan hơn trong ngắn hạn.
Sự thay đổi cũng đang diễn ra ở mức định giá biến động trên thị trường quyền chọn Bitcoin. Độ biến động ẩn (IV) đã tăng lên khoảng 10 phần trăm so với độ biến động thực tế (RV). Sự thay đổi này, sau nhiều tuần độ biến động thực tế liên tục vượt độ biến động ẩn, cho thấy thị trường lại chấp nhận trả phí cho sự không chắc chắn. Tuy nhiên, theo Glassnode, mức định giá hiện tại vẫn chưa đủ cao để cho thấy điều kiện thị trường căng thẳng.
Xét về quy mô vị thế mở, quyền chọn mua (call) tiếp tục chiếm ưu thế. Quy mô vị thế mở đối với quyền chọn mua Bitcoin khoảng 15 tỷ đô la, còn quyền chọn bán (put) khoảng 10 tỷ đô la.
Glassnode lưu ý rằng sự kiên trì của mức chênh lệch giữa vị thế mở quyền chọn mua và bán, ngay cả sau một đợt thiết lập lại lớn do ngày đáo hạn lớn, cho thấy vị thế tăng giá vẫn chiếm ưu thế về cấu trúc, bất chấp yếu kém trên thị trường giao ngay.
Dòng phí quyền chọn gần đây có vẻ tập trung chủ yếu quanh các mức giá thực từ 61.000 đến 67.000 đô la. Hoạt động mua quyền chọn mua ở mức giá thực 65.000 đô la đặc biệt mạnh, đồng thời việc bán quyền chọn bán cũng tăng lên.
Theo Glassnode, sự kết hợp này cho thấy nhà đầu tư đang bắt đầu có thái độ chủ động và tích cực hơn trong ngắn hạn. Tuy nhiên, nhu cầu tiếp tục đối với quyền chọn bán dưới giá giao ngay phản ánh chiến lược phòng ngừa rủi ro giảm giá vẫn còn hoạt động mạnh.
Công ty tổng kết như sau: thị trường quyền chọn Bitcoin đang cho thấy triển vọng ngày càng tích cực, nhưng nhà đầu tư vẫn chưa hoàn toàn từ bỏ các chiến lược phòng ngừa rủi ro. Khi nỗi lo ngắn hạn giảm dần, quyền chọn mua tiếp tục chiếm ưu thế trên thị trường và dòng vốn mới đang tạo ra bức tranh tích cực hơn. Ngược lại, nhu cầu cao đối với phòng ngừa rủi ro dài hạn cho thấy nhà đầu tư vẫn giữ thế thận trọng trước khả năng giảm giá trong tương lai.
