Nền kinh tế Mỹ đã mất 23.000 việc làm trong tháng 7, cho thấy thị trường lao động vẫn chưa ổn định sau bốn tháng tăng trưởng tích cực. Tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp đã giảm nhẹ xuống còn 4,1 phần trăm.
Sau dữ liệu việc làm yếu, Nick Timiraos, phóng viên của Wall Street Journal nổi tiếng với mối liên hệ chặt chẽ với chính sách của Fed, cho biết việc giải thích báo cáo việc làm tháng 7 sẽ không dễ dàng đối với Fed.
Theo Timiraos, bằng chứng mới cho thấy thị trường lao động chưa tăng tốc trở lại có thể khiến Fed giảm bớt sự cấp thiết tăng lãi suất vào tháng tới. Tuy nhiên, biến số quan trọng nhất liên quan đến hướng đi của quyết định lãi suất sẽ là dữ liệu lạm phát.
Timiraos cho biết, sự chú ý của thị trường sẽ vẫn tập trung vào lạm phát khi tỷ lệ thất nghiệp tiếp tục giảm, đồng thời nhấn mạnh rằng sự tăng giảm của áp lực giá có thể quyết định cách tiếp cận của Cục Dự trữ Liên bang đối với chính sách lãi suất.
Theo đó, dữ liệu lạm phát vừa phải có thể củng cố lập luận rằng Fed nên giữ nguyên lãi suất. Đặc biệt, hai tháng liên tiếp có dữ liệu lạm phát ổn định có thể được xem là dấu hiệu cho thấy sự chậm lại của áp lực giá đang trở thành một xu hướng rõ ràng thay vì là biến động tạm thời.
Ngược lại, dữ liệu lạm phát mạnh có thể khiến Fed phải xem xét lại dự báo lạm phát hiện tại và tăng khả năng tăng lãi suất.
Timiraos cho biết nếu lạm phát cao, nhiều quan chức Fed có thể đặt câu hỏi về dự đoán rằng mục tiêu lạm phát có thể đạt được mà không cần thay đổi lãi suất. Ông cũng lưu ý rằng trong trường hợp này, sự ủng hộ của các quan chức bênh vực việc tăng lãi suất trong quá trình ra quyết định có thể sẽ tăng lên.
