Cục Dự trữ Liên bang: Xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 được đánh giá lại – Rabobank

Bas van Geffen của Rabobank nhận định rằng dữ liệu Nonfarm Payrolls (NFP) của Hoa Kỳ yếu hơn và nguồn cung lao động suy giảm đã làm giảm sự cấp thiết cho một đợt tăng lãi suất tiếp theo của Federal Reserve (Fed), mặc dù chính sách vẫn phụ thuộc vào dữ liệu. Báo cáo nhấn mạnh rằng cả phe ôn hòa và phe diều hâu trong Fed đều có thể tìm được cơ sở ủng hộ từ số liệu việc làm mới nhất, trong khi các chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và kỳ vọng lạm phát sắp tới của Hoa Kỳ vẫn rất quan trọng đối với kỳ vọng về lãi suất.

Dữ liệu lao động làm giảm bớt áp lực tăng lãi suất của Fed

"Sau báo cáo việc làm hôm thứ Sáu, lý do cho một đợt tăng lãi suất của Fed đã yếu đi, nhưng chắc chắn vẫn chưa kết thúc. Con số việc làm mới gây thất vọng, với mức giảm -23.000 việc làm và điều chỉnh giảm 37.000 cho ước tính tháng Sáu."

"Chuyên gia chiến lược Hoa Kỳ của chúng tôi đã lưu ý trước đó rằng tăng trưởng việc làm đã chậm lại trong vài tháng qua, và báo cáo ngày thứ Sáu xác nhận rằng rủi ro giảm đối với thị trường lao động vẫn chưa biến mất hoàn toàn kể từ ba lần cắt giảm lãi suất bảo hiểm năm ngoái. Điều này có thể củng cố lập luận của phe ôn hòa trong Fed."

"Tuy nhiên, báo cáo việc làm cũng cho phép phe diều hâu lập luận rằng thị trường lao động chủ yếu gặp khó khăn do hạn chế về nguồn cung, mặc dù họ ít tự tin hơn vào lập luận của mình so với trước đây."

"Tóm lại, dữ liệu thị trường lao động có thể đã làm giảm bớt áp lực, làm giảm khả năng tăng lãi suất vào tháng Chín. Tuy nhiên, dữ liệu lạm phát sắp tới vẫn là yếu tố then chốt."

"Thị trường thu nhập cố định đặc biệt sẽ quan tâm đến kỳ vọng lạm phát dài hạn của người tiêu dùng, xét đến sự nhạy cảm gần đây của lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ trước các rủi ro lạm phát tăng."