Nhận định vàng ngày 17/09 của Guangda Futures: Chính sách tăng lãi suất theo hướng diều hâu đã được triển khai, giá vàng biến động mạnh trong phiên và kết thúc ở mức thấp nhất trong bốn tuần.

　　Ngày 16 tháng 9, giá vàng COMEX biến động mạnh trong phiên — trước khi quyết định được công bố đã tăng vọt, với mức tăng hơn 1% trong ngày; sau khi quyết định được đưa ra thì giảm mạnh, đóng cửa ở mức 4302,5 USD/ounce, giảm 0,70%. Trong đó, giá vàng SHFE trong phiên giao dịch đêm trong nước dao động và giảm, đóng cửa ở mức 935,18 nhân dân tệ/gram, tăng 0,41%.

　　Trước đó, kỳ vọng “tin xấu đã được phản ánh hết” đã bị đảo ngược. Vào thứ Tư, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ công bố tăng lãi suất 25 điểm cơ bản như dự kiến, nâng mục tiêu phạm vi lãi suất quỹ liên bang lên 3,75%—4,00%, đây là lần tăng lãi suất đầu tiên kể từ tháng 7 năm 2023. Khác với cuộc họp tháng 7 có 3 phiếu chống, lần này quyết định nhận được sự đồng thuận hoàn toàn từ 12 thành viên FOMC có quyền biểu quyết. Trước khi quyết định được công bố, thị trường từng cho rằng kỳ vọng tăng lãi suất ngắn hạn đã được phản ánh đầy đủ, kích hoạt một làn sóng “giao dịch theo tin xấu đã ra” — vàng giao ngay từng đạt mức cao 4367,99 USD trước khi quyết định được công bố. Tuy nhiên, hai tín hiệu sau đó đã hoàn toàn thay đổi cục diện: một là, dự báo kinh tế cập nhật của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cho thấy lãi suất vào cuối năm có thể đạt 4,1%, hàm ý rằng trong năm nay ít nhất sẽ còn tăng lãi suất một lần nữa; hai là, Chủ tịch Fed Walsh trong cuộc họp báo đã đưa ra lập trường diều hâu cứng rắn hơn, cam kết “sẽ đạt được ổn định giá cả”, đồng thời loại bỏ lời giải thích cụ thể trước đây về xung đột Trung Đông và cú sốc nguồn cung năng lượng, thay vào đó sử dụng cụm từ chung chung hơn là “diễn biến tình hình địa chính trị”. Sau khi quyết định được công bố, chỉ số đô la Mỹ tăng vọt trong ngắn hạn, vượt mốc 100 điểm, tăng 0,7% trong ngày. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm duy trì ở mức cao gần 4,97%, tiếp tục gây áp lực lên chi phí nắm giữ vàng — một tài sản không sinh lãi.

　　Về triển vọng sắp tới, kết quả cuộc họp FOMC lần này tạo ra áp lực rõ rệt lên diễn biến giá vàng trong ngắn hạn. “Chính sách tăng lãi suất diều hâu + ám chỉ tiếp tục thắt chặt” của Walsh có nghĩa là kỳ vọng về việc tăng lãi suất có thể vẫn chưa kết thúc, do đó cần chú ý đặc biệt tới hai biến số: thứ nhất là xu hướng của các dữ liệu kinh tế tiếp theo từ Fed, đặc biệt là liệu lạm phát có thực sự giảm đáng kể hay không; thứ hai là liệu lợi suất dài hạn của trái phiếu chính phủ Mỹ có thể giảm khỏi mức cao quanh 5% hay không.

　　Nguồn: Wind, Trung tâm Nghiên cứu Hợp đồng Tương lai Guangda

　　Tác giả: Shi Yueming

　　Chứng chỉ ngành nghề: F03097365

　　Chứng chỉ tư vấn giao dịch: Z0017563

Biên tập: Zhu He Nan