CFO của Western Digital (WDC.US) bác bỏ quan điểm nhu cầu AI đã đạt đỉnh: Không có dấu hiệu suy giảm, nếu giảm nhiệt còn có thể giúp chúng tôi đáp ứng kịp nhu cầu còn thiếu.

Giám đốc Tài chính của Western Digital (WDC.US) bày tỏ sự tin tưởng vào triển vọng nhu cầu lưu trữ AI, nhưng kế hoạch chi tiêu vốn quyết liệt của công ty đã khiến nhà đầu tư nghi ngờ, cổ phiếu chịu áp lực vào thứ Sáu.

Theo Wallstreetcn, tại cuộc họp điện thoại Q1 ngày 22 tháng 10, CFO của Western Digital Kris Sennesael cho biết các khách hàng nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô cực lớn "không có bất kỳ dấu hiệu dao động nào", đang tiếp tục mở rộng chi tiêu vốn và thảo luận với công ty về nhu cầu cung ứng từ năm 2030 đến 2031.

Mặc dù kết quả kinh doanh hàng quý vượt kỳ vọng và nâng dự báo lợi nhuận, nhưng kế hoạch tăng mạnh chi tiêu vốn đã làm lu mờ các tin tốt này, đồng thời làm dấy lên lo ngại về tính bền vững cho đầu tư trung tâm dữ liệu AI. Cổ phiếu Western Digital chốt phiên thứ Sáu giảm khoảng 3%.

Hiện tại, các lĩnh vực lưu trữ và các ngành liên quan đến AI khác đều đang đối mặt với áp lực chung, khi thị trường ngày càng quan ngại liệu khoản đầu tư lớn vào trung tâm dữ liệu và hạ tầng tính toán có kịp thời chuyển đổi thành lợi nhuận hay không.

Chi tiêu vốn tăng đột biến, dòng tiền tự do chịu áp lực

Trong quý tài chính gần đây, Western Digital đã tăng quy mô chi tiêu vốn hơn gấp đôi so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu để mở rộng năng lực sản xuất ổ cứng dung lượng lớn. Theo dữ liệu nghiên cứu ngành của Bloomberg, động thái này đã làm biên lợi nhuận dòng tiền tự do của công ty thu hẹp khoảng ba điểm phần trăm.

Ông Sennesael phát biểu tại cuộc họp điện thoại của công ty rằng dự kiến chi tiêu vốn trong 5 năm tới sẽ duy trì khoảng 4% đến 6% doanh thu, nhưng trong hai năm tới khoản chi này sẽ "nhỉnh hơn" mức trung bình của khoảng này. Phát biểu này đã khiến thị trường lo ngại, một số nhà đầu tư quan tâm đến sự linh hoạt tài chính ngắn hạn của công ty.

Đối mặt với nghi ngờ từ bên ngoài, ông Sennesael đã viện dẫn cấu trúc khách hàng rộng hơn để bảo vệ chiến lược của công ty. Ông chỉ ra rằng các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô cực lớn, các công ty đám mây mới nổi và các phòng thí nghiệm tiên phong phát triển mô hình AI đều đang tiếp tục đầu tư mạnh vào lưu trữ.

Ông cũng bổ sung, ngay cả khi đà tăng trưởng AI chậm lại thì điều đó "cũng có thể giúp công ty bắt kịp khoảng cách cung cầu hiện nay", hàm ý rằng tình trạng cung không đủ cầu hiện tại thực chất lại là một lực đỡ.

Tuy nhiên, tổ chức nghiên cứu thị trường Vital Knowledge trong báo cáo sau báo cáo tài chính đã cảnh báo rằng vấn đề cốt lõi vẫn là "liệu tiến độ chi tiêu cho trung tâm dữ liệu có thể duy trì tốc độ hiện tại và lượng đơn hàng tồn đọng lớn có thể cuối cùng chuyển hóa thành doanh thu thực tế hay không".

Về kết quả kinh doanh, Western Digital tiếp tục thể hiện sự ổn định. Công ty dự báo thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu quý hai có thể lên tới 6 USD, cao hơn đáng kể mức dự báo trung bình của các nhà phân tích là 4,80 USD. Đồng thời, công ty tăng cổ tức hàng quý lên 17%, cho thấy ban điều hành rất tự tin vào khả năng sinh lời trung hạn.

Tuy nhiên, hướng dẫn kết quả kinh doanh ấn tượng vẫn không thể xóa hoàn toàn những nghi ngại của thị trường về tốc độ mở rộng chi tiêu vốn, đà sụt giảm giá cổ phiếu phản ánh sự khác biệt quan điểm của nhà đầu tư về chu kỳ thu hồi vốn đầu tư AI.

Bài viết được chuyển ngữ từ "Wallstreetcn", tác giả: Bảo Dịch Long, biên tập viên Jin Zhitong: Lý Trình