Deutsche Bank nâng giá mục tiêu của Coca-Cola (KO.US) lên 101 USD: Kết quả quý 3 vượt kỳ vọng, "tiếng ồn" quý 4 không đáng lo ngại

Thông tin từ ứng dụng Zhihui Finance APP, nhóm phân tích viên của Deutsche Bank do Steve Powers dẫn đầu đã công bố báo cáo, tái khẳng định xếp hạng “Mua vào” đối với Công ty Coca-Cola (KO.US) và nâng mục tiêu giá từ 98 USD lên 101 USD, tương ứng với tiềm năng tăng khoảng 3%. Cổ phiếu Coca-Cola chốt phiên thứ Hai ở mức 92,7 USD, vốn hóa thị trường khoảng 398,8 tỷ USD.

Báo cáo nghiên cứu cho biết, báo cáo tài chính quý ba của Coca-Cola đã vượt “ngưỡng cao”. Kết quả doanh số hữu cơ (organic sales) và EPS quý ba của Coca-Cola đều vượt kỳ vọng của thị trường, nhưng giá cổ phiếu trong ngày vẫn giảm 1,6%. Các nhà đầu tư chủ yếu lo ngại ba điểm: hiệu suất doanh số hữu cơ gần đây, rủi ro EPS của năm tài chính 2027, và định giá có phần cao (khoảng 26 lần EPS dự phóng 12 tháng tới).

Ban lãnh đạo công ty đã nâng hướng dẫn cho năm tài chính 2026 lên tăng trưởng hữu cơ ít nhất 5% và tăng trưởng EPS ít nhất 11%. Tuy nhiên, tăng trưởng doanh số hữu cơ trong quý bốn được ngầm định trong hướng dẫn thấp hơn kỳ vọng của thị trường, chủ yếu phản ánh tiến độ giao hàng và sự bình thường hóa động lực doanh số mỗi thùng. Ban lãnh đạo nhấn mạnh sự chậm lại trong quý bốn chủ yếu đến từ ảnh hưởng của lịch và khả năng các nhà đóng chai giảm hàng tồn kho — đầu năm, các nhà đóng chai do biến động địa chính trị và nhu cầu mạnh mẽ đã giữ lượng hàng tồn kho an toàn ở mức cao, dự kiến quý bốn (chủ yếu ở khu vực châu Á - Thái Bình Dương) sẽ chứng kiến việc bình thường hóa hàng tồn kho, và về mặt hệ thống, quản lý hàng tồn kho không có thay đổi cơ cấu nào.

Deutsche Bank cho rằng áp lực năm tài chính 2027 là có thể hấp thụ được, vẫn tiếp tục đánh giá cao sức bền bỉ của hệ thống. Deutsche Bank nhận định báo cáo quý ba càng củng cố cái nhìn tích cực của mình về động lực doanh số hữu cơ, tăng trưởng EPS và tỷ lệ chuyển đổi dòng tiền tự do/tỷ suất lợi nhuận trên vốn đầu tư được cải thiện của Coca-Cola, đặc biệt so với các công ty hàng tiêu dùng đa quốc gia cùng ngành. Dù năm tài chính 2027 đối diện với những áp lực về lạm phát chi phí, tỷ giá, CCBA (liên quan đến hoạt động đóng chai) cũng như lãi suất và thuế, Deutsche Bank vẫn dự báo công ty sẽ tiếp tục đạt kết quả ổn định nhờ động lực doanh số khỏe mạnh, quyền định giá trong hệ thống và tiềm năng cắt giảm chi phí.

Deutsche Bank dự tính tốc độ tăng trưởng doanh số hữu cơ năm tài chính 2027 đạt 5,2%, tương ứng EPS là 3,60 USD, so với dự báo trước đó là 3,54 USD.