Bitwise 提議的 Stablecoin & Tokenization ETF 是一種交易所交易基金，將投資分為與穩定幣和資產代幣化相關的公司股票部分，以及由代幣化 ETP 和區塊鏈基礎設施組成的加密資產部分，若獲批准，預計將於十一月推出。
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ETF 結構：兩個等權重部分——股票與加密資產——每季重新平衡。
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指數涵蓋穩定幣發行商、支付處理商、交易所、預言機及受監管的加密 ETP。
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穩定幣市場於 2025 年增至約 2897 億美元；今年代幣化 RWA 規模約 760 億美元（DefiLlama）。
Bitwise Stablecoin & Tokenization ETF 擬追蹤穩定幣及代幣化企業；閱讀基金結構、時間線及市場背景——了解更多。
Bitwise 已申請推出 Stablecoin & Tokenization ETF，該基金將投資分配於與穩定幣、資產代幣化及受監管加密 ETP 相關的公司，隨著美國監管規則加速鏈上資產採用。
Bitwise Asset Management 已向美國證券交易委員會提交申請，擬推出 Stablecoin & Tokenization ETF，這是一檔旨在追蹤一個平均分配於與穩定幣/代幣化相關股票及加密資產與受監管 ETP 的指數的交易所交易基金。
Bitwise Stablecoin & Tokenization ETF 的結構是什麼？
該基金追蹤的指數分為兩個等權重部分：股票部分聚焦於與穩定幣及代幣化直接相關的公司，加密資產部分則提供受監管的鏈上投資敞口。每季重新平衡以維持分配，且對單一加密 ETP 設有 22.5% 的集中度上限。
加密資產部分如何選擇？
招股說明書指出，指數提供者將自行決定哪些資產符合加密資產資格。合格資產包括對 bitcoin、ether 等主流加密貨幣有投資敞口的受監管加密 ETP，以及區塊鏈基礎設施元素如預言機。
股票部分目標涵蓋穩定幣發行、基礎設施、支付處理及零售端的代幣化企業。雙重結構設計旨在平衡直接企業投資與流動性高、受監管的鏈上工具。
週二穩定幣市值。來源：DefiLlama
為什麼這檔 ETF 現在推出？
美國監管環境變化，包括 GENIUS Act 對穩定幣的監管框架，以及公開聲明將代幣化視為創新，推動了市場興趣。這一政策背景，加上穩定幣及代幣化 RWA 市值上升，使得推出專屬產品的時機變得有吸引力。
2025 年 1 月至 8 月初，穩定幣市場從 2050 億美元增長至近 2680 億美元，根據最新 DefiLlama 數據，現已達約 2897 億美元。代幣化實體資產於 2025 年也擴大至約 760 億美元，反映機構及零售端對鏈上金融化的興趣。
若獲批准，ETF 何時可能上市？
監管審查已將多數 ETF 決策推遲至十月及十一月。Bloomberg 分析師 Eric Balchunas 指出，若 SEC 批准 Bitwise 申請，預計將於十一月上市。
常見問題
誰管理這檔擬議基金？
Bitwise Asset Management，成立於 2017 年的美國加密資產管理公司，目前管理多檔美國上市加密 ETF，是 Stablecoin & Tokenization ETF 的申請人及擬議管理人。
這檔 ETF 會直接持有未受監管的加密貨幣嗎？
不會。加密資產部分旨在持有受監管的加密 ETP 及指數提供者認定合格的其他加密資產；招股說明書強調受監管的鏈上投資敞口，而非直接託管未註冊代幣。
重點摘要
- ETF 設計：兩個等權重部分——股票與加密資產——每季重新平衡，最大加密 ETP 持倉設 22.5% 上限。
- 市場背景：2025 年穩定幣市值接近 2900 億美元，代幣化 RWA 約 760 億美元（DefiLlama），受美國政策利好推動。
- 後續步驟：SEC 預計將審查延續至十月至十一月；業界分析師認為若獲批准，十一月有望上市。
結論
Bitwise Stablecoin & Tokenization ETF 結合兩種互補投資敞口，捕捉鏈上貨幣基礎設施及推動資產代幣化的企業生態系。隨著監管推進及穩定幣、RWA 市值上升，該基金代表了對代幣化成為可投資標的的戰略布局。請持續關注 SEC 十月至十一月的決策，以獲得最終上市時間及基金條款。
來源：DefiLlama、Bloomberg 分析師評論、SEC 申請文件、SEC 領導層及產業申請聲明。上述出版物僅以純文字引用。
