作者：Forbes
Ripple Labs 首席執行官 Brad Garlinghouse。
圖片來源：Stephen McCarthy/Sportsfile/Collision/Getty Images
2024年3月，我們曾發布一篇關於「殭屍區塊鏈」的報導，列出至少50個市值超過10億美元，主要靠投機而非實際應用支撐的加密貨幣項目。力圖取代全球銀行信息服務系統 SWIFT，卻壯志未酬的 Ripple 名列榜首。當時其市值達360億美元，年手續費收入卻僅為58.3萬美元。
但近來 Ripple Labs 發展勢頭迅猛。
在私募市場，該公司股價目前在135美元至170美元之間波動，較年初上漲約2至3倍，估值介於220億至300億美元之間。作為參考，這一估值已接近穩定幣發行商 Circle。Ripple 欲與 Circle 展開競爭，還曾試圖在其6月首次公開募股（IPO）前將其收購。目前 Circle 的估值約為340億美元，股價自6月5日 IPO 已上漲352%。Ripple 的代幣 XRP（並不賦予持有人對公司的所有權）今年以來漲幅達366%，市值已接近1500億美元。
Ripple 如今還搭上了數位資產財庫熱潮的快車。
近幾週，多家公司公布了圍繞 XRP 的財庫策略，其中最引人注目的是 Evernorth，該公司計劃籌資超過10億美元。這麼一家長期都難以獲得業務進展的公司，卻有企業願意考慮持有其代幣，顯示出它們對 Ripple 的極大信任。
隨著 Ripple 與 SEC 長達5年的法律糾紛落幕，出現這樣的轉變其實並不令人意外。
2020年，SEC 起訴 Ripple，指控其將 XRP 作為未註冊證券出售，最終結果是 Ripple 支付1.25億美元罰款。此外，Ripple 還接連完成多筆頗受關注的收購：以10億美元收購司庫管理軟體提供商 GTreasury，以12.5億美元收購主經紀商 Hidden Road，以2億美元收購穩定幣支付平台 Rail。2023年至2024年期間，Ripple 還收購了數位資產託管公司 Metaco（作價2.5億美元）和 Standard Custody（收購金額未公開）。
儘管就應用程式使用量和開發者活躍度而言，XRP Ledger 仍落後於其他更受歡迎的區塊鏈，但顯而易見的是，如今的 Ripple 已與一年前截然不同。
「有時人們認為變革是壞事，但我覺得這恰恰是健康發展和走向卓越的標誌，在新興技術領域尤其如此。」加密貨幣對沖基金 Feynman Point Asset Management 首席執行官兼首席投資官 Joe Naggar 表示。該基金同時也是 Ripple 的投資方之一。
他補充道：「Ripple 在資本結構上有著縝密的考量，只是此前因監管壓力未能充分體現。我認為，Ripple 生動展示了在沒有嚴苛立法和監管環境的情況下，企業能實現怎樣的發展。這種周密的考量也讓 Ripple 區別於其他擁有龐大財庫的協議——那些協議背後的基金會缺乏真正的領導力，也不清楚自己要為誰服務。但如果你去問 Brad Garlinghouse（Ripple 首席執行官），他的答案會非常明確：為股東服務。」
Naggar 認為，如今若要為 Ripple 尋找參照物，不應是 Circle 或其他區塊鏈公司，而應是 Coinbase。Coinbase 同樣開展託管和主經紀業務，且與 Circle 存在收入分成協議。
加密貨幣交易公司 Nomina 首席執行官 Austin King（2019年將自己的首家公司出售給 Ripple）的觀點更為鮮明：「加密貨幣領域有很多人對 Ripple 頗有微詞，但事實是，Ripple 擁有驚人的遠見。他們的技術已存在十年之久。我認為，Ripple 現在的賭注，是在這些不同業務中找到協同效應，將它們整合為一個金融服務綜合集團。」
因此，Ripple 的下一個重大問題便是能否將收購來的業務整合為一個統一系統，進而真正為其核心技術——XRP Ledger 創造價值。
