日本央行升息疑慮引發加密貨幣去槓桿與市場重置

快速摘要

• BOJ升息疑慮引發加密貨幣市場大規模去槓桿，BTC在流動性稀薄下下跌4,000美元。
• 市場槓桿與資金費率已恢復正常，永續合約未平倉量從2,300億美元降至1,350億美元。
• 現貨交易佔比上升且深度改善，為宏觀環境穩定後的潛在盤整奠定基礎。

 

在日本銀行（BOJ）釋出12月19日會議積極考慮升息的訊號後，加密貨幣市場經歷了劇烈重置。 根據Wintermute的說法，該公告抹去了上週的初步穩定跡象，引發主要數位資產的廣泛去槓桿，同時強化了現貨市場的參與度。

— Wintermute (@wintermute_t) December 2, 2025

宏觀衝擊下流動性低迷，BTC走低

比特幣（BTC）在感恩節期間曾出現復甦跡象，隨著散戶資金流入改善及機構活動轉為正面，價格從中段8萬美元穩步上升至9萬美元初段。然而，BOJ的鷹派訊號立即擾亂了市場。

潛在升息將壓縮日圓套利交易，影響全球融資市場，進而波及包括加密貨幣在內的多個資產類別的槓桿部位。BTC在歐洲市場開盤前大約下跌4,000美元，凸顯流動性稀薄下的劇烈影響。相較之下，黃金在去槓桿過程中上漲，顯示加密貨幣在宏觀驅動的避險事件中仍然脆弱。

Wintermute指出，雖然BTC的「數位黃金」敘事在穩定條件下成立，但在真正的宏觀壓力事件中，傳統避險資產仍然佔據主導地位。

市場結構顯現復甦跡象

儘管市場拋售，但加密貨幣市場的基本條件正在改善。槓桿大幅降低，主要加密貨幣的資金費率已恢復正常，永續合約總未平倉量從10月初約2,300億美元降至1,350億美元。現貨交易佔比提升，即使在假期期間市場深度依然堅挺。

這些調整顯示市場結構更加健康，為宏觀條件穩定後的潛在盤整提供基礎。目前主流加密貨幣仍隨著宏觀趨勢波動，小市值代幣則僅在短期內出現個別上漲，最終仍受整體市場動態影響。

同時，Wintermute執行長Evgeny Gaevoy已否認該公司計劃因10月10日市場暴跌（當時約抹去200億美元槓桿部位）而起訴Binance的報導。

 

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