「害怕就買比特幣」，貝萊德 CEO 稱比特幣為「恐慌資產」，主權基金已悄悄加倉

貝萊德 CEO Larry Fink 給比特幣定調：不是「希望資產」，而是「恐慌資產」。

撰文：Pedro Solimano

編譯：Chopper，Foresight News

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• 在 12 月 3 日的 DealBook 峰會上，Larry Fink 將比特幣稱為「恐慌資產」（an asset of fear）。
• 這位貝萊德 CEO 表示，人們持有比特幣是因為害怕法幣貶值。
• 目前貝萊德旗下比特幣 ETF 的資產管理規模約達 800 億美元。

「害怕的話，就去買比特幣吧。」這是貝萊德 CEO Larry Fink 本週二在紐約一場活動的舞台上說的話。

在與 Coinbase 執行長 Brian Armstrong 同台發言時，Fink 稱：「比特幣是一種恐慌資產（Bitcoin is an asset of fear）。」

「人們持有比特幣，是因為擔心自身人身安全，也是因為擔心自身財務安全。」

Fink 的這一論斷，將比特幣與股票、債券等傳統投資品做出了本質區分。

比特幣在經歷了慘烈的 10 月行情後，本週已逐步回歸常態。數據來源：CoinGecko

Fink 指出，貝萊德 13.5 萬億美元的資產管理規模中，絕大部分資產代表著「希望」，而比特幣則歸屬於另一類特殊的投資範疇，投資者因擔憂政府貨幣貶值、金融體系動盪及地緣政治危機而選擇配置它。

這位 72 歲的高管表示，當市場不確定性加劇時，這種恐慌情緒會推動比特幣價格上漲；而當恐慌消退時，其價格便會回落。

Fink 此番表態，與其 2017 年的立場可謂天壤之別，彼時他曾稱比特幣是「洗錢者和竊賊的指數」。如今，貝萊德管理著全球規模最大的比特幣 ETF，持倉比特幣超 78 萬枚，對應市值約 800 億美元。

貶值交易邏輯

比特幣的核心吸引力建立在一個簡單的邏輯之上：政府可以無限印鈔，但比特幣的供應量是固定的。

Fink 表示：「人們長期持有比特幣的根本原因，就是為了對沖法幣貶值風險。」

今年 10 月，JPMorgan 分析師創造了「貶值交易」這一術語，用來描述投資者押注政府無力妥善管理財政的行為。

本質上，由於擔心政府會透過印鈔來緩解巨額債務壓力，進而導致自身購買力縮水，投資者會撤離主權債務和法定貨幣。

在那些遭遇嚴重貨幣貶值的國家，民眾已將比特幣作為生存手段。

例如，阿根廷比索多次崩盤後，當地民眾大規模使用比特幣；委內瑞拉和黎巴嫩也呈現類似趨勢。在政府貨幣政策失效的地區，比特幣的普及率會急劇攀升。據區塊鏈分析平台 Chainalysis 數據，這三個國家均躋身全球加密貨幣採用率前 20 名。

而且，青睞比特幣的不只是散戶投資者。Fink 透露，主權財富基金也已開始增持比特幣作為對沖工具。

他在圓桌論壇上表示：「不少主權基金正伺機布局，它們在 12 萬美元、10 萬美元的價位上都有小額加倉，我還了解到它們在 8 萬美元時增持了更多。」

槓桿隱患猶存

不過，在種種恐慌情緒之外，比特幣自身還存在一個令人忌憚的特質：波動性。

就在幾個月前的 10 月 10 日，加密市場發生了超 190 億美元的槓桿頭寸清算事件，暴露出槓桿熱潮背後的陰暗面。

Fink 警示道：「比特幣當前面臨的更大問題，是其價格仍極易受到槓桿資金的影響。」

貝萊德旗下 IBIT 自推出以來，已出現過三次幅度高達 25% 的回撤。

Fink 稱：「如果是為了短期交易而買入比特幣，那它的波動性極大。投資者必須具備極強的擇時能力，而這是絕大多數人都做不到的。」