分析：加密貨幣雖監管有進展，但仍面臨結構性風險

PANews 12月18日報導，新加坡加密投資機構QCP Capital分析指出，美聯儲釋出謹慎訊號，利率路徑趨於平緩，年末市場信心與謹慎交織，FOMC「鷹派降息」以穩定就業、控制通脹，政策依據數據調整。點陣圖顯示下次會議利率中值在3.25% - 3.5%，2026年利率路徑更為平緩，市場預計降息約2.3次。非農數據未改變趨勢，CPI成為短期關鍵，美聯儲購債緩解資金緊張。此外，股市與人工智慧仍是宏觀走勢的關鍵影響因素。若收入無法與投資相匹配，風險不僅侷限於人工智慧領域的回調，還可能引發更廣泛的股市估值重置。鑑於人工智慧主題在今年市場表現中的核心地位，它無疑是2026年的關鍵變數。

此外，加密貨幣仍受宏觀經濟複雜形勢影響。除了缺乏短期驅動因素外，還出現了新的結構性風險。MSCI正在重新評估數字資產金融公司的指數準入資格，持有加密貨幣曝險超過50%的公司可能被排除在外。Strategy已提交緩解方案，但預計要到1月中旬才能明確，實施時間可能在2月。不過，也有長期進展的跡象。監管環境正逐漸轉向更有利方向。日本通過修訂法案為數字資產制定了更清晰的規則，提升了其機構合法性。儘管日本對數字資產的監管方式較為保守，採取類似證券的監管模式，但從長遠來看，這可能有助於吸引更多機構參與。目前，市場雖維持穩定，但抗風險能力與脆弱性之間的平衡比表面看起來更為微妙。