研究報告：碎片化已成為RWA市場萬億美元潛力的最大障礙

BlockBeats 消息，12 月 19 日，RWA.io 的一份研究報告指出，儘管區塊鏈技術加速了創新，但也築起了流動性壁壘，阻礙了資本在網絡間的自由流動。其結果是，代幣化的真實世界資產（RWA）越來越像彼此割裂的市場，而非一個統一的金融體系。

研究發現，儘管代表相同的底層資產，但在不同的區塊鏈上，完全相同的或經濟上等價的資產其交易價格卻持續存在差異。同時，在網絡間轉移資本仍然成本高昂且複雜。這些低效率問題阻礙了市場通過套利機制進行自我校正和實現有效價格發現的能力。

報告稱，碎片化最明顯的後果之一，就是不同鏈上發行的相同資產其價格持續分化。經濟上完全相同的代幣化資產在不同主要網絡間的交易價差通常達到 1% 至 3%。在傳統金融中，套利行為會迅速消除這種市場價差。然而，由於技術障礙、費用、延遲和操作風險，跨鏈套利目前仍難以實現，轉移資產的成本常常超過價差本身，導致低效狀況持續存在。

除了價格發現，RWA.io 估計在非互操作的鏈之間轉移資本，每筆交易會導致 2% 至 5% 的損失，這源於兌換費、滑點、轉帳成本、Gas 費和時機風險。報告模型顯示，每次資本重配的平均損失約為 3.5%。如果這種碎片化模式持續，其摩擦成本每年將從市場抽走大約 600 millions 至 1.3 billions 美元。

RWA.io 的聯合創始人兼首席運營官 Marko Vidrih 表示：「這種碎片化是市場實現其數萬億美元潛力的最大障礙。」他補充道：「在傳統金融中，歐盟範圍內的 SEPA 即時支付指令展示了價值如何能在幾秒內跨賬戶流動。代幣化資產也理應如此無摩擦。」