JPMorgan：加密去風險階段或已結束，ETF資金流出現企穩跡象

ChainCatcher 消息，JPMorgan 表示，加密市場此前的「去風險化」進程可能已接近尾聲，bitcoin 與 ethereum ETF 的資金流動正顯現企穩信號。JPMorgan 董事總經理 Nikolaos Panigirtzoglou 領銜的分析團隊在最新報告中指出，儘管 BTC 與 ETH ETF 在 2025 年 12 月出現資金流出，同期全球股票 ETF 卻錄得 2350 億美元的歷史性月度淨流入，但進入 2026 年 1 月後，多項指標開始改善。

報告稱，bitcoin 與 ethereum ETF 的資金流已出現「觸底跡象」，同時永續合約及 CME bitcoin 期貨的持倉指標顯示，拋售壓力正在緩解。分析師認為，2025 年第四季度期間，散戶與機構投資者同步減倉的階段大概率已經結束。此外，JPMorgan 指出，MSCI 在 2026 年 2 月指數評審中決定暫不將 bitcoin 及加密資產儲備型公司剔除出全球股票指數，也為市場提供了「至少是暫時性的緩解」，利好包括 Strategy 在內的相關公司。報告還否認近期加密市場回調由流動性惡化所致。JPMorgan 認為，真正的觸發因素是 MSCI 於 10 月 10 日有關 MicroStrategy 指數地位的聲明，引發了系統性的去風險操作，而當前跡象顯示，這一過程已基本完成。