關稅被推翻呢？別急，沒那麼快
👆點擊藍字，關注我們
關稅引爆資本市場
屏息以待的時刻即將到來，明天，美國最高法院很可能就關稅合法性發表意見。關稅是去還是留？利率會升還是會降？更重要的是，這對美股而言意味著什麼？
據CNBC報導，美國最高法院已正式將美東時間週五定為意見發布日，這意味著備受矚目的關稅裁決結果，最快可能於本週內出爐。在此之前，標普500指數已從低點反彈約40%並創下新高。
CNBC認為，這一波強勁走勢，主要由AI信心修復，以及市場對川普政府部分關稅回撤的樂觀預期所推動。目前市場普遍關注的核心在於：一旦關稅被判定違法，雖然長期不確定性猶存，但短期資產定價邏輯或將發生顯著逆轉。
具體在權益資產方面，據富國銀行首席股票策略師測算，若關稅被推翻，標普成分股今年的息稅前利潤有望同比提升約2.4%。具體到板塊表現上，嚴重依賴海外進口且稅負較重的消費品行業，比如服裝、玩具、家居用品、以及工業與運輸行業，預計它們的成本壓力和盈利不確定性，都有望大幅緩解。
相反的是，此前受貿易保護政策庇護的原材料與部分內銷製造業，它們則可能因失去價格屏障而相對滯後。
不過債市面臨的局面就沒有這麼簡單了。據摩根大通策略團隊分析，取消關稅雖然能減輕通脹壓力，但也意味著政府將失去重要的收入來源，這存在重新點燃市場對聯邦預算赤字擔憂的風險，進而可能推高長期國債收益率，並導致收益率曲線陡峭化。
另一邊大摩團隊則給出了相反的提示，他們認為，投資者需密切關注潛在的退稅具體時間安排和規模，因為這直接影響國債發行需求。債市的初步拋售可能較為明確，但也會比較短暫，市場最終甚至會出現買入事實的反向邏輯，從而再度壓低收益率。
Jason認為，關稅被徹底推翻的可能性不高，最終可能走一條折衷路線，比如繼續給寬限期，讓川普拿到國會授權，或者保持現有關稅不變，但不允許白宮額外增加關稅。也可能像小摩說的那樣，川普利用現有、臨時、或者其他類似於301調查的方式，通過合規路徑加徵關稅。但不管是哪一種可能，美國貿易保護的大方向都不會改變。股市在經歷短期波動後，很快就會回到目前AI和盈利兩條主線上面。所以我不認為明天的關稅判定會帶來任何長期影響。而且大概率短期不會有意外，即便發生了波動也應該會很快恢復。
往期推薦
| |||
| |||
| |||
|
聯絡我們
免責聲明：文章中的所有內容僅代表作者的觀點，與本平台無關。用戶不應以本文作為投資決策的參考。
您也可能喜歡
土耳其多管齊下緊急「滅火」：近200億美元基金清算、高管被捕、交易禁令
土耳其財長稱風險「暫時且可控」；監管方將清算七家資產管理公司管理的逾百隻基金，投資組合涉及逾35萬名投資者，對38人提出刑事指控，並對其實施為期兩年的交易禁令；多名金融機構高層遭逮捕、拘留或被限制出境；央行提高回購融資規模，放寬銀行資本要求，銀行間貨幣市場借款限額提高至此前十倍。土耳其銀行股指數週四一度上漲超過9%，大量中小型股票仍下跌。
黃仁勳：Nvidia明年芯片銷量將是今年兩倍，不能像管社群媒體那樣監管AI
黃仁勋反對照搬社交媒體監管，因為社群媒體是一種產品，而AI是支撐其他技術與產品的底層技術，監管應當落在產品，而非技術本身。他強調要嚴格測試，表示產品若不夠安全就應暫緩發佈，「AI安全至關重要」。
美聯儲升息後該買什麼？歷史上美股能源、科技表現優異，房地產落後，高盛：決定美股走勢的是升息速度
美聯儲首次加息後12個月美股表現：據杰富瑞，能源板塊平均回報22.4%居首、信息技術15.4%次之；據嘉信理財，房地產相對標普500落後4.3%，為11個板塊中最差。高盛表示，加息速度是影響美股的核心變數，目前若10年期美債收益率在一個月內上漲50個基點將構成「快速加息」壓力。
黃金大漲超2%，美元回吐美聯儲決議後的漲幅
加密貨幣價格
更多
