比特幣礦工MARA因BTC下跌季度虧損17億美元
MARA Holdings（MARA）公佈2025年第四季度淨虧損為17.1億美元，合每股稀釋後虧損4.52美元，而去年同期則為淨利潤5.283億美元，合每股稀釋後收益1.24美元。
其向美國證券交易委員會（SEC）提交的股東信中表示，第四季度營收下降6%，由2024年第四季度的2.144億美元降至2.023億美元，主要因比特幣（BTC）平均價格下跌抵銷了算力提升帶來的影響。
2025全年度，Marathon錄得淨虧損13.1億美元，而2024年則為淨利潤5.41億美元，儘管其營收由去年同期的6.564億美元增至9.071億美元。
MARA 2025年主要亮點。來源： SEC 公司表示，第四季度淨利潤受到數位資產及應收數位資產公允價值變動負面影響15億美元，反映了根據CoinGecko數據，比特幣價格由9月30日的約114,300美元下跌至12月31日的約88,800美元。
該公司股價也受到重挫，MARA股票在過去六個月內下跌了46%。
MARA股價下跌46%。來源： Yahoo Finance 在生產方面，Marathon表示，2025年第四季度共挖掘2,011枚BTC，較上一季度的2,144枚BTC下降6%，亦較去年同期的2,492枚BTC下滑，全年共挖掘8,799枚BTC，而2024年則為9,430枚BTC。
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公司表示，截至2025年底，持有53,822枚BTC，其中包括15,315枚已出借或作為抵押品，資產負債表上的BTC按季度末每枚87,498美元的現貨價格計算，價值約47億美元。
Marathon的AI及高效能運算推進
除了財務數據，Marathon還在其第四季度股東信中闡述了多年的業務轉型，從“純比特幣礦工轉型為能源及數位基礎設施公司”，並宣佈與Starwood Digital Ventures達成策略合資，於其電力資源豐富的場地開發人工智慧（AI）及高效能運算（HPC）數據中心。
Marathon表示，Starwood合作的初期階段旨在支援超過1吉瓦的IT容量，並規劃未來有望超過2.5吉瓦，此外，Marathon可選擇對單一項目投資高達50%，同時於電價有吸引力時持續進行挖礦。
公司亦強調於二月收購Exaion 64%股份，目標鎖定“主權級”及企業級AI部署。
挖礦業者策略分歧，面對市場下行
Marathon的混合策略出現之際，其他大型礦工亦持續針對近期比特幣下跌調整戰略。
Hut 8於週三公佈第四季度淨虧損2.797億美元，並加碼70億美元AI數據中心租賃，而獲得Trump支持的American Bitcoin則於週四公佈2025年第四季度虧損5,950萬美元，卻仍持續堅持其“挖礦並囤積BTC”模式。
雜誌：南韓靠加密貨幣致富……北韓獲取武器
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