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「科技多頭旗手」再度力挺美股軟體股:遭AI恐慌錯殺 脫節程度二十年未見

「科技多頭旗手」再度力挺美股軟體股:遭AI恐慌錯殺 脫節程度二十年未見

金融界金融界2026/03/11 00:46
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作者:金融界

智通財經獲悉,Wedbush分析師、被市場稱為「科技多頭旗手」丹·艾夫斯週二對持續的美股軟體板塊拋售提出異議,稱這是他在過去15到20年間所見過的「最脫節」的科技交易。艾夫斯認為,市場對人工智慧(AI)顛覆傳統軟體公司的擔憂被誇大,導致了他所稱的「AI幽靈交易」,使該板塊受到了不公正的懲罰。數據顯示,iShares Expanded Tech-Software Sector ETF(IGV)今年迄今下跌19%,而標普500指數下跌0.4%。

艾夫斯表示:「最終是軟體——從賽富時(CRM.US)到ServiceNow(NOW.US),再到最終保障網路安全領域的CrowdStrike(CRWD.US)、Palo Alto(PANW.US)等公司的應用場景——才是關鍵。我認為這是我幾十年來見過的該板塊最嚴重的拋售。」

這位分析師指出,AI公司Anthropic最近在智能體方面的進展可能是軟體股觸底的信號。他堅持認為,AI的真正價值在於成熟的軟體平台,而非純AI公司。

艾夫斯表示:「我的觀點是,AI可能會顛覆一些只依賴單一產品的純軟體廠商。但現實是,數據和價值存在於技術棧中。存在於賽富時、ServiceNow、Workday、甲骨文等公司的安裝基礎上。」

艾夫斯預測,30%的AI支出最終將流向軟體公司,並指出Palantir(PLTR.US)已經展示了變現的潛力。他還預計該行業將出現整合。他表示:「現在,邁阿密的計程車司機都看跌軟體,而我認為,相對於我對今年軟體板塊的看法,這是一個看漲信號。」

值得一提的是,丹·艾夫斯領導的Wedbush分析師團隊在2月初就曾表示,儘管AI在短期內確實可能對傳統軟體商業模式構成一定壓力,市場對這一風險的反應明顯過度,目前的軟體股拋售已經隱含了「行業大規模被AI顛覆」的極端假設,而這在現實中並不具備可行性。

艾夫斯指出,企業客戶在AI遷移問題上遠比市場想像中謹慎。大量企業並不願意為了追逐AI紅利而將核心數據暴露在尚未完全成熟的新平台之上,更不會輕易放棄過去數十年、斥資數百億美元建構的軟體基礎設施。他表示:「AI在短期內是逆風,這一點毫無疑問,但市場當前的定價方式,彷彿軟體行業即將迎來『世界末日』,這一判斷在我們看來完全脫離現實。」

Wedbush強調,目前大型企業軟體生態中已沉澱了數以萬億計的數據點,新興AI公司如OpenAI和Anthropic,無論是在數據承載能力還是企業級安全防護方面,短期內都難以全面接管這些複雜系統。這意味著,AI更可能以「嵌入式工具」的形式融入現有軟體平台,而非徹底取而代之。Wedbush還指出,微軟(MSFT.US)、Palantir、CrowdStrike、Snowflake(SNOW.US)和賽富時為「軟體寒冬」中最值得持有的五大軟體股。

此外,已有多位市場人士同樣表達了對美股軟體股遭遇過度拋售的觀點。輝達(NVDA.US)首席執行官黃仁勳在2月初駁斥了AI將取代軟體及相關工具的擔憂,稱這種想法「不合邏輯」。黃仁勳在舊金山由思科系統主辦的人工智慧會議上發表講話時表示,擔心AI會降低軟體公司重要性的想法是誤導性的。他認為,AI將繼續依賴現有的軟體,而不是從頭開始重建基礎工具。

黃仁勳表示:「有一種觀點認為,軟體行業的工具正在衰落,並將被AI取代……這是世界上最不合邏輯的事情,時間會證明一切。」「如果你是人類或機器人,無論是人工的還是通用型機器人,你會使用工具還是重新發明工具?答案顯而易見,是使用工具……這就是為什麼AI的最新突破是關於工具的使用,因為工具的設計初衷就是為了明確地發揮作用。」

摩根大通策略師也指出,從長期來看,傳統軟體公司是否會被AI取代仍不明朗,但當前市場對AI顛覆的悲觀情緒在現階段已經出現「過度反應」。微軟和CrowdStrike是摩根大通策略師提及的、具備AI韌性的代表性公司之一,這類企業有望從AI提升工作流程效率中受益。該團隊表示,企業級軟體較高的轉換成本以及多年期合約,為其抵禦短期衝擊提供了緩衝。

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