歐洲央行調查釋出溫和信號，消費者通脹預期回落，2026年增長預測近乎腰斬

⑴ 歐洲央行最新調查顯示，消費者通脹預期出現回落，企業層面定價壓力也有所緩和，顯示歐元區通脹黏性正逐步鬆動，為政策寬鬆提供空間。⑵ 與此同時，2026年經濟增長預測被大幅下調，較此前近乎腰斬，機構認為這反映出高利率遞延效應、外部需求疲弱及地緣不確定性對區域經濟的持續拖累。⑶ 通脹與增長預期的雙向變動，令歐洲央行政策路徑面臨兩難，儘管物價前景改善支持降息邏輯，但經濟前景惡化意味單靠需求側管理難以解決問題。⑷ 市場解讀認為，調查結果可能強化歐洲央行年內繼續降息的預期，若後續PMI及信貸數據進一步走弱，決策層或面臨更大幅度的寬鬆壓力。⑸ 後續關注重點在於工資增長數據及服務業通脹黏性，若兩者同步放緩，歐洲央行政策轉向步伐可能較目前市場定價更為迅速。