收入集中度創下歷史新高，Hyperliquid等三家平台佔應用總收入近八成

Odaily報導，ARK Invest 加密研究總監 Lorenzo Valente 發文表示，加密行業正經歷史上最大規模的整合階段，比以往熊市更加深刻。市場結構已經發生變化，資本更加挑剔，缺乏產品市場契合度的團隊和交易所正在關閉，收入集中度在應用、中介軟體、Layer1 等各層面均創下歷史新高。Hyperliquid 和 Pump.fun 合計佔應用總收入的 67%，加上 Ethena 後，前三大平台佔比接近 80%。Valente 預計未來數月整合將加劇，出現更多併購、破產申請、關閉和人才收購，並認為這對行業構成看漲信號。