SK海力士(SKHY.US)盤後上演「V型反轉」：Q2營業利潤暴增557%仍不及預期 攜英偉達簽5000億美元大單 HBM4量產提速捍衛AI霸主地位

智通財經APP獲悉，北京時間週三早間，SK海力士(SKHY.US)公佈2026年第二季度業績。財報顯示，該公司Q2營收達到創紀錄的79.32萬億韓元（545.5億美元），環比增長51%，同比增長257%，但未達市場預期的84萬億韓元；營業利潤也達到創紀錄的60.54萬億韓元，環比增長61%，同比激增557%，仍未達市場預期的64萬億韓元。

得益於一筆一次性投資收益，SK海力士Q2淨利潤同比暴漲1242%，達到93.92萬億韓元。

值得關注的是，SK海力士二季度營業利潤率達到76%，高於一季度的72%。

SK海力士在財報中表示，AI需求持續旺盛，高附加價值產品熱銷驅動季度業績創歷史新高；上半年累計營收首次突破100萬億韓元。

財報公佈後，SK海力士美股盤後一度下跌5%，隨後修復走勢，逆勢轉漲1.7%。

SK海力士年度開支劍指40萬億韓元 存儲雙雄擴產競賽加劇供應過剩憂慮

SK海力士週三披露，今年資本開支規模預計將達到40萬億韓元（約合275億美元）區間高位，這將加劇其與三星電子爭奪AI投資熱潮紅利的競爭。

SK海力士超越三星，在炙手可熱的AI高帶寬記憶體晶片賽道佔據領先地位。但自6月以來，其市值已蒸發超過5000億美元，原因是投資者開始質疑行業高額支出能否支撐如此高的估值。科技公司不斷攀升的債務水平也令投資者憂心忡忡。SK海力士等公司不斷增長的槓桿率加劇了韓國股市的波動，在一個月左右的時間裡，該公司市值蒸發了約45%。

eToro亞太及中東首席分析師喬希・吉爾伯特表示：“作為英偉達的高帶寬記憶體晶片主要供應商，AI蓬勃發展會直接影響SK海力士的利潤。這意味著市場不太可能只關注表面數據。更重要的問題是，利潤率和業績指引能否支撐其近期的股價表現。”

投資者擔心晶片成本飆升可能引發更廣泛的經濟放緩：電子產品售價隨之抬升，倒逼電腦、智慧型手機等終端廠商減產。包括Mirae Asset Securities在內的多家券商近幾週下調了SK海力士第二季度的盈利預期，理由是晶片平均售價漲勢放緩。

存儲晶片廠商則反駁稱，長期來看晶片需求仍將大於供給。廠商表示，雲服務商等下游客戶持續加大存儲晶片採購訂單，同步拉動出貨量與盈利空間。SK海力士首席執行官郭魯正本月早些時候表示，目前困擾電腦、汽車和設備製造商的嚴重記憶體晶片短缺問題可能會持續到2030年以後。

SK海力士與三星和美光科技共同主導著全球記憶體供應。近年來，這三家公司不斷將生產重心轉向用於英偉達AI加速器的高帶寬記憶體，導致傳統記憶體供應趨緊。

SK海力士週三表示，已與約10家客戶簽訂了多年期合約。上週，SK集團與英偉達簽署了一項合作協議，雙方稱該協議涵蓋的各項交易總價值可能超過5000億美元。

英偉達首席執行官黃仁勳表示，這一數字包括英偉達購買記憶體晶片以及超級電腦的支出。他稱：“雙方未來合作交易總額將達到5000億美元。”

SK海力士是HBM4的關鍵供應商之一，HBM4是目前最先進的高帶寬記憶體，也是英偉達新款Vera Rubin AI晶片的關鍵元件。SK海力士上個月表示，已向主要客戶交付了下一代HBM4E樣品，而此前一個月，三星宣佈將在競爭激烈的市場中搶佔先機。

SK海力士週三表示，已於第二季度開始批量出貨HBM4，並將於下半年逐步提高產量。