高盛：去槓桿週期接近尾聲但風險仍存，建議積極購買避險產品

BlockBeats News，7月30日，Goldman Sachs交易團隊表示，美國股市近期急劇的動能回撤與持倉去槓桿可能已進入後期階段，但實質性的去風險尚未完成。全球總槓桿仍處於過去五年內第93百分位，而地緣政治、美聯儲政策及財報季等事件，仍可能維持市場的高波動性。

Goldman Sachs預測，美股八月的上行潛力將因資金流出帶來的季節性影響、機構買盤不足及經銷商Gamma持倉壓制而受限，使市場短期內維持區間震盪。若市場持續下跌，CTA等系統性策略可能增加賣壓；一週內下跌場景的賣出量預計將達249億美元，遠高於上升場景約23億美元的買入量。

企業回購將成為短期內最穩定的買盤支持。目前約有31%的S&P 500成分股處於開放回購窗口，預計至八月中旬該比例將超過90%。然而，隨著個股與指數相關性上升，市場同步下跌的極端風險也在加劇。

Goldman Sachs建議投資者主動取得防護性部位，包括建立市場相關性的多頭部位、購買Russell 2000 ETF三個月認售權證，以及將短期選擇權防護配置於散戶熱門股。目前的防護成本仍然合理，適合對沖市場進一步下行的風險。