美股記憶體股強勁反彈，SanDisk因何大漲26%

7月30日，美股AI與半導體大漲。其中，閃迪在暴跌後形成高波動的V形修復，但仍遠未收復7月跌幅。

美國時間7月30日，美股強勁反彈，人工智能（AI）與半導體成為主線。

道瓊工業平均指數收於52208.06點，上漲613.92點，漲幅1.19%；標普500指數收於7437.63點，上升121.48點，漲幅1.66%；那斯達克綜合指數收於25122.18點，上漲679.24點，漲幅2.78%。

「七巨頭」漲勢分化明顯。微軟大漲15.51%，收於451.10美元，強勁財報與雲業務增長緩解市場對AI資本支出的擔憂。Nvidia上漲2.65%，Amazon升3.90%，Tesla漲3.53%；Apple下跌1.41%，Google母公司Alphabet跌0.91%，Meta Platforms（Facebook母公司）下挫7.95%。

記憶體及AI半導體領漲。Micron漲18.36%，收於874.66美元；SanDisk漲25.99%，收於1279.96美元；Western Digital漲15.37%，Seagate漲11.41%，Broadcom漲4.73%。iShares半導體ETF大漲8.50%，費城半導體指數當日上升約8%。

閃迪在暴跌後形成高波動的V形修復，但仍遠未收復7月跌幅。盤中一度最高來到1365美元，較前收盤最高漲幅達34.37%，最終收報1279.96美元，單日上漲264.1美元。

本輪反彈來自整個AI與半導體板塊，而非閃迪單獨釋出重大利多。微軟財報顯示Azure增長強勁，市場重新相信大型科技公司的AI投入正轉化為收入與利潤，帶動記憶體、處理器及半導體設備股集體回升。

此外，不論在晶片股還是記憶體股範圍，閃迪過往波段中的漲跌幅都是最誇張的，以6月30日收盤價2273.73美元計，即便7月30日暴漲26%，其股價截至當天仍累計下跌43.71%。換句話說，本次暴漲更多是在修復前期踩踏，而非重新回到原來的價格中樞。

閃迪已確定於8月5日公布2026財年第四季及全年業績。在業績公佈窗口臨近時，空頭止盈、投資人抄底與期權避險容易互相強化。

微軟最新季度收入與利潤均超出市場預期，Azure及其他雲服務收入同比增長43%，微軟雲收入增長27%至593億美元；公司同時表示，2026年資本支出預期未有改變。對記憶體產業而言，這組數據的重要性在於：全球最大的AI基礎設施買家依然在擴建算力，而新增伺服器不只需要GPU，也需要高頻寬記憶體（HBM）、伺服器DRAM與企業級固態硬碟。此前市場憂慮雲服務商削減投資，微軟這份財報至少暫時解除疑慮。

HBM需要更複雜的堆疊與封裝，佔用更多晶圓產能；製造商將產能優先分配給HBM與伺服器DRAM，又進一步壓縮傳統DRAM及NAND快閃記憶體供給。彭博引述產業人士判斷，全球基礎晶圓供給相較需求仍有超過兩成缺口，緊張狀況恐持續數年。這也是Micron、SK hynix與Samsung能夠維持定價權的核心原因。

7月暴跌的警訊仍未遠離。記憶體股上半年曾出現拋物線式狂飆，價格已反映極高的獲利預期。近期市場擔憂集中於三點：其一，Microsoft、Meta、Alphabet與Amazon的AI投入規模愈來愈大，但自由現金流與投資回報能否同步增長仍有待驗證；其二，Samsung、SK hynix與Micron皆在加速擴產，2027年以後供給增加或將削弱議價能力；其三，中國記憶體廠長鑫存儲的擴張與上市，使市場重新評估成熟DRAM領域的競爭格局。此外，高利率及美債長端殖利率升高，也被視為擴大高波動科技股評價壓力的主因。

記者周秭沫