亞馬遜（AMZN.US）盤後大漲！Q2業績超預期，雲業務加速成長緩解AI投入疑慮，上調全年資本支出至2200億美元

智通財經APP獲悉，亞馬遜(AMZN.US)第二季度業績超出市場預期，且雲端運算業務收入連續第五個季度實現加速成長，緩解了投資者對於其鉅額人工智慧(AI)資本投入無法產生回報的擔憂。受此提振，截至發稿，亞馬遜週四美股盤後漲超9%。

財報顯示，亞馬遜第二季度總營收同比增長20%至2006億美元，高於分析師平均預期的1970億美元；營業利潤為275億美元，同比增長43%；淨利潤為626億美元，同比增長245%，其中包含534億美元的稅前非經營性其他收入，主要來自其對Anthropic的投資；稀釋後每股收益為5.75美元，遠高於分析師平均預期的1.82美元。

最核心的亞馬遜雲服務(AWS)營收同比增長37%至422億美元，高於分析師平均預期的406億美元，創2021年第四季度以來最快增速。在財報發布前，投資者高度關注AWS的增長情況。此前，亞馬遜的主要雲服務競爭對手們均發布了強勁的雲業務業績。例如上週，Google(GOOGL.US)報告Google Cloud收入同比增長達82%，昨日微軟(MSFT.US)Azure雲服務在截至6月的第四季度的收入則同比增長了43%。

亞馬遜執行長安迪·賈西表示，AWS正在「蓬勃發展」，並指出其AI和自研晶片業務部門的增長勢頭強勁，兩者年化收入均超過250億美元，且同比均實現三位數百分比增長。

與其他大型科技公司一樣，亞馬遜正大規模投資資料中心與晶片，以把握AI和雲端運算服務需求快速成長帶來的機會。亞馬遜第二季度資本支出達542億美元，高於去年同期的321億美元。其大力投入AI產品與基礎設施的舉措導致自由現金流轉為負值——截至第二季度末，該公司過去12個月自由現金流淨流出76億美元，而一年前則為182億美元的淨流入。

亞馬遜還將2026年資本支出預期從此前預估的2000億美元上調至2200億美元。賈西表示，其中大部分支出將用於AI領域。賈西表示，記憶體價格的上漲推高了其資本支出預期。他補充稱，亞馬遜的支出熱潮在短期內不太可能放緩，「即使達到這一水準，我們到2026年仍無法擁有足夠的產能來滿足全部需求，我相信這種趨勢在2027年同樣會持續。事實上，我們認為2028年的需求都已經非常顯著」。

賈西還表示：「我們在這場AI轉型浪潮中處於非常有利的位置。」他強調，亞馬遜的AI基礎建設投資對於滿足其雲服務日益增長的需求至關重要。他表示，AWS在本季度的積壓工作量（即尚未上線的合約專案）已達到4960億美元。

儘管資本支出增加且自由現金流為負，但Emarketer分析師斯凱·卡納維斯在一份聲明中表示：「考慮到AWS營收增長正在加速，同時公司在其他領域嚴格控管成本，投資者可能不太可能因此感到擔憂。」

賈西指出，隨著時間推移，亞馬遜的投資規模將趨於緩和，因為目前公司正從零開始建設資料中心。他表示，這些資料中心的使用壽命約為30年，而其中設備則需要每五至六年更新一次。因此，未來對今年建設產能進行現代化升級所需的投資不會達到當前水準。

在雲端運算業務之外，亞馬遜電商業務仍然貢獻該公司最大比例的營收，而賈西仍在推動縮短線上消費者的配送時間。第二季度線上銷售額同比增長15%，達到704億美元，高於分析師平均預期的699億美元。亞馬遜於6月舉行了一年一度的Prime Day促銷活動。根據Adobe公司的估算，該活動推動美國所有零售商線上消費總額達到264億美元。

亞馬遜還表示，該公司在第二季度獲得約6億美元的關稅退款，並承諾在「有限情況下」自動向消費者發放退款。亞馬遜首席財務官布萊恩·奧薩夫斯基表示，由於亞馬遜提前囤積庫存以應對關稅影響，因此該公司獲得的退款金額低於原本可能達到的水準。

奧薩夫斯基表示：「在確實因關稅導致成本上升的情況下，我們大部分時候選擇自行吸收這些成本，而不是將其轉嫁給消費者。」「我們已確認，在有限的一些情況下，可以追蹤到我們曾將特定進口費用轉嫁給消費者。當我們收到這些退款後，將主動聯繫受影響的消費者，並自動向他們發放退款。」

展望未來，亞馬遜預計第三季度營收將在1970億美元至2020億美元之間，不及分析師平均預期的2039億美元；預計營業利潤將在225億美元至265億美元之間，區間中值245億美元同樣遜於分析師平均預期的251億美元。

亞馬遜表示，由於該公司今年將Prime Day促銷活動改至6月、而非通常的7月，因此與上年同期第三季度的業績對比較為困難；若排除今年和去年Prime Day的影響，2026年第三季度的增長率「將高出近400個基點」。